昨日沪胶市场近月和远月呈现出相对的背离走势：近月高开后震荡走低，远月震荡上行尾市收高。市场全天8月合约减仓2600余手，11月合约增仓2400余手近月合约资金离场的势头明显。主力RU408合约报收13700点下跌5点，而远期RU411报收12870点，上涨180点，成交24160手。 因供应不断增加,国际国内市场已连续几周下跌。海南五号标胶今日成交443吨，均价下跌204至13445元/吨；十号标胶10吨，均价12300元/吨；浓缩乳胶460吨，均价8668元/吨；胶清胶130吨，均价11058元/吨。云南五号标胶成交120吨，均价下跌200至13200元/吨 TOCOM天然橡胶期货周二出现技术反弹而上涨，昨日市场跌至九个半月低点,但市场人气依然疲弱。新标准合约05年1月收报每公斤137.7日圆上涨2.1日圆/公斤。期货周二成交量为5,757手,低于周一的8,757手。市场对于供给增加的忧虑引发停损卖盘涌现，价格后期将继续试探130日元一线的技术支撑。
技术面：市场近远月合约继续呈现出分歧走势。近月维持减仓下跌走势同时，新资金开始入驻远月合约，使得远月出现增仓上升的走势。目前市场的焦点集中在RU411合约上，昨日2400余手的增仓和24000余手的成交量使得价格上涨的可靠性开始增加。而目前价格仍旧运行在12500-13000的区间，期价已经站上中短期均线，后期有向上试探压力的可能。市场后期能否顺利突破13000一线的压力还有待验证，所以此时是观望的时机，激进的投资者可以少量作多，后等待价格突破，谨慎的投资者可继续等待价格突破方向确认之后入市。
综合来看：现货市场受到供应增加影响，继续低迷。而期货市场由于长期的大幅下跌而出现反弹性上涨，由于远月价格的震荡区间到目前为止都没有有效突破。
笔者建议：为了不至于入市后由于价格继续震荡而频繁止损，目前较好的办法是等待时机。
中国国际期货广州营业部 张智超
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