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上海中期 张延良
周一连豆受上周五cbot多大下跌影响开盘低开，早盘价格小幅下滑后，价格在少许多头的买入以及空头平仓共同推动下上涨，价格不仅填补了今日的跳空缺口，而且创一个星期来的新高，但高点短线多头的平仓死的价格在收盘前有小幅的回调。全天交易活跃，共成交42万手左右，大部分合约微涨。其中，最活跃501合约报收2646元/吨，成交213900手，上涨7元。
Cbot交易商称上周五大豆期货受气温回升以及下雨影响收盘下跌。交易商称美国中西部地区昨夜出现有利作物生长的降雨,且气象预报称下周美国天气将更温暖湿润影响了市场多头的信心，而且中国在猪身上发现禽流感以及马来西亚发现禽流感也对市场形成了压力，再加上周末部分多头的平仓使得价格下滑。其中，11月合约报收585.00美分/蒲式耳，下跌4.50美分。
连豆交易商称今日连豆的反弹延续了上周市场交易的模式，今日没有新的消息，价格受到了技术形态走好的影响以及市场投资者心理活动的变化，在美盘大豆没有再新低后，市场逢低买入的心态有所加强，但由于缺乏基本面的支持，短期市场上涨还是会受到较大的阻力。
基本面方面，ProFarmer公司预测2004年美国大豆产量为28.05亿蒲式耳，单产为每英亩38.1蒲式耳。美国大豆巡查团发现，美国北部的大豆产区还是受到了低温天气和病害的影响，并且一些地区的降雨也并不充足。
西方分析师认为，目前美国的产量基本确定，低温与早霜对产量会有影响，但影响不会很大，现在关键还是需要需求是否上来，从现在来看中国的需求低于去年是毫无疑问的，除非早霜的情况很严重，不然价格的上涨将继续受到阻力。
我们认为，在美国产量基本确定的情况下，大豆价格走向主要还是看市场上是否存在新的需求，去年由于来自中国需求的大量增加以及产量的减少导致了价格的巨幅上涨，但今年由于价格的下跌，中国一些油脂厂的倒闭，在加上豆油价格低迷以及豆粕销售不畅都影响了中国的需求，因此指望中国的需求来支撑cbot价格的是不现实的，缺少中国买家的cbot市场能有什么好的表现呢？对此我们持怀疑的态度。因此我们判断市场的熊市还没有结束，虽然短期内市场受天气影响会有反弹，但总体的下跌趋势在基本面没有发生重大改变之前很难有所改观。
今日连豆交易重心虽然有所上移，但市场调整的格局没有变化，价格上涨的动力来自空头获利回补盘，在基本面没有大的改变之前，价格的继续上涨只是给近期平仓的空头重新进场的机会。不过由于近期市场也缺乏新的消息进一步压制价格，因此价格在多空双方获利盘平仓的作用下，价格呈现区间振荡可能性较大。
从技术角度看，cbot大豆与连豆长期下跌的趋势依然没有改变，但macd指标显示短期价格可能反弹，但均线继续呈现空头排列对价格继续存在压制作用，只有短期均线成为多头排列时，价格才能有较好的表现。在具体操作上建议投资者长线空头继续持有，短线还是以当天的操作为好。
