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国内轮胎厂全钢胎销售的转好和东南亚国家短期的干旱天气支持胶价在低位企稳，由于地方政府对于限载政策的松动，市场对于全钢子午胎的需求在7月份开始转暖，从而刺激轮胎企业开工率的增长，加上合成胶价格一直维持在相对高位，对天然橡胶价格形成支撑。沪胶11合约出现出现连续反弹行情，技术上形成向上反弹的动能。但从国内农垦挂单来看，挂单量的小幅增加给电子商务中心价格带来压力，可能会压制沪胶价格反弹的空间，加上近期合成胶价格出现回落也影响到胶价反弹的力度。
分析沪胶走势，必须考虑到沪胶库存的压力，短期沪胶主力开始控制库存对市场形成的压力，这是沪胶反弹的根本原因，但沪胶反弹的过程中必然会逐步实现库存套现的意图，所以现在的反弹正是为未来的下跌做铺垫，建议投资者错过这波反弹行情，不要追高买入，但如果对于抛空而言，现在从技术上还看不到卖出的信号，可以耐心等待。
市场对于目前和成交价格的高企，许多解释为原油价格上涨的推动，本质的原因其实在于国内厂家的检修，随着大部分厂家开始恢复生产，合成胶价格的回落在所难免，未来胶价的支撑仍来自于供应与需求的博弈，合成胶价格的支撑将减弱。另一方面，原油价格在冲击50美元失败后，目前出现明显回落，油价的持续上涨缺乏动能，原油价格的大幅下跌一旦出现，对胶价的压力也会体现出来，所以沪胶价格的反弹会走得相对复杂，高点的出现需要更多因素的配合，短期可能出现回落，等待新的因素刺激，我们需要静候高点出现的时机。
中国国际期货 梅运桃
