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沪铝受到沪铜强劲上扬的带动，31日承接昨日的上涨势头再度上攻，期价逼近上周高位。但盘中量能的释放并不充分，主力AL411合约成交略现清淡，持仓变化不大，表明市场追涨热情不高。上周沪铝“先扬后抑”，自上周三开始展开调整，期价呈现出持续减仓下行的格局。均线系统上，期价先后下破了5日线与10日线，下档支撑较前期明显减弱，多头排列格局受到严峻的考验。技术指标方面，MACD指标自周三开始，红柱逐渐缩短、DIF上移走势逐渐趋平，表明市场的上行动能正在逐渐衰退；KD指标周四开始在80上方出现交头后开始回落，表明当前价格有开始调整的迹象。尽管今日期价继续回升，但下档逢低买盘的资金还没有呈现出来，价格调整的走势“意犹未尽”。
基本面方面，最近的调整一方面在于连续上涨后，技术上有调整的要求；另一方面则因为上半年不少铝厂高买了大量的高价氧化铝，加上国家宏观调空，企业生产资金出现紧缺的现象比较普遍。最近几周铝价回升，尽管还没有完全回到16500的成本线以上，但不少企业为了解决生产资金的问题而开始抛售铝锭的不在少数，从而使得铝价的进一步上行空间受到限制。
而现货市场上，当价格上涨到16000元/吨以上的时候，消费买盘的兴趣开始逐渐减退；随着价格的重新回落到15700以下后，又会重新激起消费买盘的兴趣，期价会获得更强大的支撑。K线图形上，之前一周的整理平台15600-15700会有一定的支撑作用。近期走势将有进一步上攻的可能，但短期内再次突破上行的可能性不大，期价可能围绕在10日均线附近震荡整理。操作建议等市场回顺以后再寻找新的买点。
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国际期货 广州营业部 李志成
