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上海中期 张延良
今日连豆受上周五cbot大豆价格下跌影响开盘低开，但上周五市场向上力量的存在使得价格早盘上涨，填补了大部分的跳空缺口，盘中价格再今日高位做横向的振荡整理，收盘前多头的平仓使得价格回到了开盘时的低点。全天交易活跃，共成交57万手左右，各合约21－39元的跌幅。其中，最活跃合约报收2778元/吨，成交378020手，下跌28元。
Cbot交易商称周五大豆期货因受天气变暖影响，价格再基金的抛售下下跌。交易商称天气预报显示，未来天气良好，大豆产区受低温影响的可能性较小，这打消了市场原先对低温造成产量下降的担忧。另外，另市场受压的另一个压力来自中国大豆进口商履约能力忧虑，市场正在传言中国买家违约导致三船美国和南美大豆终止发货，如果情况属实，这必然会导致中美大豆贸易的下降。而劳动节的长假是价格下跌的一个原因。基金抛售4,000手左右。11月合约报收612.25美分/吨，下跌16.50美分。
Informa Economics 公司预计04-05 年美国大豆产量将达到28.78 亿蒲式耳，平均每英亩产量为39.1蒲式耳。FCStone 公司的预估值为29.02 亿蒲式耳，平均每英亩产量为39.4蒲式耳。
连豆交易商称连豆今日的下跌主要还是受到了美盘影响，现在没有新的基本面对市场产生作用，技术面对市场的影响较大，从均线看，市场的反弹还没有介绍，但短期上涨的能量有所消退，价格可能出现回调。
西方分析师认为，现在的走势完全符合天气市场的特征，在产量没有完全确定之前，天气少许的变化都将造成价格较大幅度的波动，由于缺乏积极的基本面消息特别是出口方面，价格继续走低的可能性非常大。
我们认为，天气对产量的影响每年都存在，关键是影响是否具有决定性意义，如果产量比预计的减少价格就上涨，也没有什么道理，主要还是看全局的供需关系如何。从现在看，今年美国大豆产量远高于去年得到市场共识，而中国需求下降以及未来南美种植面积的增加也可以预见，市场的熊市背景已经形成。在这样的背景下，我们还能指望价格上涨到那儿？？
就今日连豆市场表现看，多空双方的信心同样不足，市场在经过一段时间的反弹之后，上涨的力量有所消退，而多头获利心理的出现使得价格上涨的空间被基本封杀，而且，在美盘没能继续上涨和出现新的基本面情况下，连豆市场出现调整是很正常的。
从技术角度看，cbot大豆与连豆长期下跌趋势没有改变，中期反弹还没有结束，短期将出现回调。因此在具体操作上建议投资者部分长线空头继续持有，短期多头可以平仓。
