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连豆加速探底
周一，大连大豆又产生了较大幅度的下跌，主力A0501合约以关键价位2600开盘后，早盘维持平稳下跌走势，下午触及新低2569后开始回调整理，尾盘报收2573，全天下跌35点，持仓量增加7918手。其它各主要合约今日也以平稳下跌探底走势为主。
CBOT大豆上周五全天期价窄幅震荡整理，11月合约日K线最终收十字星，各合约跌幅为1-2美分。
基本面方面，USDA在上周五公布了具有利多色彩的出口销售报告，报告显示截止10月7日一周美国大豆净销售98.09万吨，高于市场预测70-90万吨区间；中国当周购买26.38万吨，装船16.52万吨。但这一具有利多色彩的出口销售报告并为对大豆期价产生强有力支撑。
目前全球大豆大幅增产的压力仍然主导着大豆期价走势，美国方面，周末期间美国玉米和大豆种植带可能出现几次小雨，但是大部分地区天气晴朗，大豆收获预期加快，但是东部地区的小雨可能造成大豆收获放 慢，下周南部和东部地区的降雨可能造成收获进一步放慢。美国市场分析师预计，预计到周日时，美国大豆收获将会完成75％左右，高于五年 平均值70％。尽管近期的天气状况对美豆的收获有一定的放慢，但大豆的收割速度仍有高于往年水平。
国内主产区新豆收割国内新豆收割已过半，大面积供应市场估计将会在11月份左右，与大豆的大面积收获相比，目前大豆的收购进入僵持期，主要是大豆收购厂家大多压价收购，而农民则出现惜售现象。目前对大豆价格具有重大影响九三油脂的收购价为2400元/吨，随着进口大豆陆续到港且数量也高于原先的市场预期，国内大豆类产品价格压力还将进一步加大。
近期伴随着美国大豆价格的进一步下跌，中国的采购进程开始加快，美国农业部报告截至10月7日当周对华出口大豆净增26.38万吨，这将进一步加大国内大豆价格压力。因畜禽养殖业油出现需求不足，豆粕价格也持续回落，目前华北和华东地区粕价已降至2600元/吨左右，而华南沿海地区粕价也只有2750元左右。国内大豆收购价的进一步降低和豆粕、豆油价格的持续回落，对大连大豆期价有一定的压制作用。
从技术上来看，大连大豆在上周二出现大幅下跌后，经过上周末的回调整理后，今天连豆主力A0501开盘即跌破了关键价位2600，一根中等阴线使大豆又进入探底下跌之路。从目前A0501的均线系统来看，短期均线都以拐头向下运行，MACD指标的绿色柱线也在逐步增长，市场的弱市特征已经显现。
后市预测：在跌破多空双方的关键价位2600后，连豆重新回到探底之路中，在国内国际利空基本面的配合下，后市还有进一步下跌空间，在前期低点2540附近会有一定的支撑。
操作上，短期空头头寸可继续持有，仍以谨慎空头思维为主。
天胶震荡上升 远月涨幅较大
周一上海天胶主力合约RU0411仍然维持区间震荡格局，早盘高开45点，盘中最高上摸12600，最低下探12505，以十字星报收，较上周五上涨55点，持仓继续减少336手，近成交550手。远月合约都出现了100点以上的涨幅，尤其是RU0503合约今天成交比较活跃，上涨160点，
外盘东京橡胶各合约都出现了不同幅度的下跌，近月合约跌幅较大，远月合约跌幅较小，其中指标三月合约下跌0.1点，尾盘报收于146.5。
现货方面，今日竞买交易结束，海南五号标胶成交1141吨，均价12697元/吨；十号标胶197吨,均价11935元/吨；浓缩乳胶595吨，均价8846元/吨；胶清胶122吨，均价10569元/吨。云南五号标胶成交240吨，均价12638元/吨。就五号标胶来说，海南五号标胶下跌34点，云南五号标胶下跌10点，但价格仍然都位于12600以上。
国际上，RSS3胶价在上周五又出现了上涨，尤其使泰国RSS3胶价上周五大涨10点，报于1280美元/吨；印尼也上涨5点，达到1270美元/吨；马来西亚没有出现变化，仍然为1270美元/吨。总体来说，最近国际RSS3价格出现了稳步上涨的走势，主要是泰国南部的持续多雨天气造成了近期的供应紧张局面所致，进入11月份东南亚橡胶主产国都将进入多雨期，后期供应方面将会出现季节性的供应紧张。
另外，十一过后中国轮胎制造商和交易商以补充库存并满足国内轮胎制造业的需求，重返市场采购橡胶，这对国际橡胶价格起到的很大的提振作用。泰国农业部门上周三公布的数据显示，泰国2004年度橡胶产量预估为303万吨，较去年同期增加5.95%。伴随着产量的提高，需求也在逐步扩大，尤其是中国需求的持续增长，后市天胶价格将以震荡走高走势为主。
相关产品原油价格屡创新高，截止到现在NYMEX原油11月合约已经突破55美元/桶，伴随着原油价格逐步走高，合成橡胶依然是供应紧张局面，这对天胶价格将起到支撑作用。
技术面上，RU0411在上周末出现跳空下跌后，今日期价又重新回到了12500以上，而远月3月合约也连续走出三根阳线，期价重新收于12320以上，从各项技术指标来看，回调整理已经基本面到位，在远月合约的带动下天胶后市将继续以震荡上升为主。
操作上，鉴于持仓量越来越小，操作者还是以观望为宜，RU0503最近交易比较活跃，在RU0503持仓量突破1万手，投资者可适当介入。
（鑫国联期货：刘伟）
