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近周以来，国际胶价呈现逐步回升的势头，其中20＃胶的表现强于3＃烟片胶，这是消费提升的一种迹象，两类胶种的进口完税价都在14000元/吨以上，从进口渠道看，由于进口胶价与国产胶价的价差缩小，国内复合胶的生产基本陷于停顿，虽然有边贸胶的补充，但市场可供进口渠道应该说在收窄，在一定程度上稳定了国产胶的价格；从国际胶价来看，主产国调控胶价的努力一直没有停止，随着对国产胶减产的预期，国际胶价维持向上态势，保持较高水平的可能性较大。
沪胶近期引起市场关注的是库存的不断减少和411合约的不断减仓，从最新交易所公布的库存报告中，显示411合约到期胶的数量接近12万吨，应该说库存减少的趋势有加快的要求，如果单纯从数量上来看，十几万吨对国内长达3个月的停割期来说，并不会形成大的冲击，特别在合成胶持续处于高位的阶段；411合约的不断的减仓，使市场对通过期市集中消化库存的预期在减弱，这有两种判断，一是接货主力放弃在期市运作，二是主力对后市的价格信心增强，减缓对期市价格的打压，抬升胶价的整体水平，如果第二种判断成立，沪胶的停割期合约将继续保持强势，并在13500－14000元之间实施扩仓，胶价的运行特征将形成易涨难跌的格局。
国际期货 赵忠
