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近期，政策面成为左右股市的最主要因素。纵观这几个月所出台的政策，对股市的中长期发展都会有明显的影响。“国九条”被认为是指导中国证券市场未来发展的纲领性文件。对中国资本市场具备长期的指导性意义。中国证券市场发展的拐点应该是全流通问题的解决，只有解决了这个问题，其他诸如上市公司治理、增发圈钱这些现象都可以逐步得到彻底的解决。
利好在兑现
利好的兑现还是颇具实质行的，我们看到了允许券商融资的措施出台，有了保险资金直接入市的政策，这些都是中长期的利好，而这些措施的背后，则是体现了政府坚定救市的意图。相信在11月份以及以后时间，利好措施仍将陆续到来：如，分类表决方案的具体落实，降低印花税，上市公司发行新股管理办法的新规定等等，因此，在未来时间，在政策方面依然会暖风吹拂。
股市被加息撞了一下腰
关于加息，已经明朗化，于10月29日起调息0.27％，从日前的升息看来，政府正在逐步的落实宏观调控从行政手段向市场手段转变的承诺，这意味着政府宏观调控对经济状态的敏感性和对经济手段把握正日益成熟，这有利于我国经济的长期平稳发展，缓解了我们对宏观调控政策导致经济出现剧烈波动的担忧，从而大大增强了我们对中国经济软着陆的信心。
如果深入分析对上市公司的影响，首先，企业资金成本会因为加息而上升，而且央行宣布对贷款利率原则上不再设定上限，在目前宏观调控以及资金短缺的背景下，这意味着企业资金成本的上升幅度将可能远远超过0.27 个百分点。其次，加息影响了股市整体的估值水平。迫使企业必须增加相应的增长速度才能维持目前市场的市盈率水平。在收益增长预期下降的情况下，资本成本的增加可以说是雪上加霜。第三、对市场心理的影响，目前市场信心脆弱，9.14行情正走向终结。消息公布后市场会以低开低走的形式来消化这一利空，短线一步到位的可能性较大。但由于加息传闻今年已经传过数次，如同“楼上的另一只靴子”，现在总算落地，。从积极的一面看，加息巩固了宏观调控的效果，有利于优化经济结构，提高经济效益，有利于中国整体经济保持持续健康的发展，这是股市健康发展的重要外部大环境，是股市大盘中的“大盘”，只要这个大盘不出大问题，资本市场才有它发展的根基，所以，股市不排斥加息！尤其近期，力挺股市的实质政策频频出台，管理层呵护市场的态度与加息是没有联系的，不会存在利用加息抑制股市。加息只会给股市带来短期的振荡，而后很快会恢复平静。
新股发行啥时来？
10月沪深两市首发继续暂停，来自再融资的数量也只有区区的十多亿，市场暂时进入了一个修养期。但是大盘的疲弱态势表明，市场积弱已久，1300点的金底屡见险情，仅靠内生的休养生息还远远不够，必须有更多的增量资金来补充这种长期的失血状态，才能营造积极的投资环境。由于市况不佳，推出循价机制就显得格外慎重和沉重，目前政策方面还是在耐心等待，预计要等市场有了一段火爆的行情后才会适时推出。11月份以及以后时间，股市最大的不确定性就是何时回复新股的发行工作，以及回复发行后，以怎样的规模、速度扩容，这将直接影响股市走向，投资者应密切关注这方面的动向。
经济工作会议要召开
另外：预计于11月下旬召开的中央经济工作会议，是继中共十六届四中全会后，本年度最重要的全国性会议。会议将总结今年的经济和社会发展，通盘部署明年的主要工作。将对要继续进行的宏观调控，有相应的政治定位。宏观调控并不会因为这次加息而就此淡化，宏观调控有可能被定位为“党的执政能力在经济领域中的具体体现”，有了这样一个定位，宏观调控只会加强，不会削弱。在这一高定位下，未来的宏观调控，将可能有三方面的变化，即提高按市场经济规律执政的能力，综合运用各种调控手段，在利益主体多元化的情况下加强利益的协调和调节。另外，国家统计局局长李德水日前也表示，宏观调控是政府的一项经常性工作，为保持经济持续发展所作的宏观经济调控尚未结束。宏观调控－股市永远的痛！
