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摩根士丹利亚太区经济师谢国忠本周一（22日）表示，已经有高达1万亿美元的对冲基金正在押赌人民币将大幅升值。据路透社报道，谢国忠称，人民币对美元的任何汇率波动都会带来国际热钱的投机风潮。谢国忠的论调和摩根士丹利全球首席经济师史蒂芬·罗奇本月初的表态相一致，“稳定的人民币是最佳的选择。”
若按11月23日美元兑人民币的外汇牌价8.2765计算，1万亿美元约合8.2765万亿人民币。根据世界银行的汇率计算方法，2003年，中国GDP产值为11.6694万亿人民币。也就是说，如果谢国忠估计无误，这些正在豪赌人民币大幅升值的对冲基金约合中国2003年GDP总值七成以上。
从目前的情况看，这些投机资金的胜率正在逐步提升。近日，20国集团财长和央行行长在柏林会后发表联合声明，呼吁推进增强亚洲新兴市场国家的汇率弹性。摩根士丹利驻伦敦的全球货币研究主管Stephen Jen说：“20国集团呼吁亚洲新兴市场国家采取更富弹性的货币政策后，中国维持目前汇率制度的难度越来越大。”中国自1995年以来一直将人民币汇率固定在1美元兑8.3元人民币。韩元兑美元在过去1周升至7年的高点，而台币则升至2001年以来最高。Jen说：“20国集团明显希望亚洲货币升值，尤其是人民币。我相信中国将在数月内放松人民币紧盯美元的汇率制度。”
谢国忠认为：“中国政府日前表示的人民币自由浮动，强调的是灵活，并不代表一定支持大幅升值。目前的时机并不利于人民币升值，全球对冲基金在弱势美元题材之下，都在赌人民币会大幅升值。这些对冲基金规模可能达到一万亿美元，并且可以调动的头寸依靠对冲杠杆放大之后可能达到三到四倍。站在人民币汇市门口的赌客都在摩拳擦掌，对冲基金经理人看好涨25%者，大有人在。”
光大证券投资分析经理黄涛表示“当前几乎所有预测都坚定认为人民币一定升值，谢国忠此番言论有正视听的作用，任何受舆论引导的盲目汇率浮动都是危险的，尤其是中国经济尚未着陆之时。”中国人民银行研究生院赵彪也认为，在全面非理性的市场升值预期之下，作出人民币升值的决定很有可能招致灾难。中国的银行体系缺陷和衍生产品匮乏使得中国无力对冲外汇风险。
谢国忠也表示出这种担忧，“欧元区经济有12万亿美元，美国经济规模也差不多，日本是5万亿美元，而中国大陆经济的规模只有1.7万亿美元，很可能承受不起全球热钱狂炒人民币。日本在上世纪80年代和90年代令日元大幅升值，吹起经济泡沫，导致日本过去十年遭受经济萧条之扰。中国大陆并不比当年的日本富裕，如果升值引起经济萧条，中国大陆会挺不住的。”
值得注意的是，摩根士丹利两大区块的经济师作出不同的人民币升值预期。摩根士丹利东南亚经济师连春明上周曾表示，长远看来人民币汇价将更具弹性。
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