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编者按:新年的钟声送走了令人难以平静的2004年,对于指数下跌超过15%的2004年,更多的人会长吁一口气:终于离我们远去了。那么,2005年会如何呢?显然,机会只眷顾有准备的人,因此,我们在新年开市第一天就为您准备了\"2005年股市的十大机会\",希望这会给您带来帮助。
在新年开盘之际,我们尝试探索2005年市场可能存在的10大机会,与广大投资者分享。
机会一:政策性机会
我们判断,2005年可能出现的政策性机会,将是这一年最大的机会,是一次最好的将现金转化为股票的机会。一方面,科学发展观指导下的可持续发展,与以往过于追求速度的发展必然存在冲突,需要合理的政策来协调；另一方面,在目前环境下,利率与汇率政策存在冲突,也需要政策来协调。政策在应对经济复杂局面的同时,可能导致股市出现波动,这些波动本身就意味着系统性机会的来临。
机会二:结构性机会
结构调整是2003年、2004年的主旋律,也会是未来更长时间内股价运动的主旋律,其中也必然包括2005年。我们预计在这个过程中,中高价股的机会反而更加显著。同时,目前A股的高价股其实并不高,好股票与差股票之间的反差并不显著。结构调整的一个重要目标,就是让好股票有更好的价格。
机会三:新增长概念
以可持续发展为核心的科学发展观,将是指导未来中国经济长期发展的一个新的思路,其中蕴含显著的投资机会,而这机会必然在2005年的股市中显露峥嵘。一些具有可持续发展能力的上市公司、一些有助于中国经济进入可持续发展轨道的行业将显著收益。如农业、环保、高科技行业在2005年将获得更多的关注。
机会四:新大盘股发行
目前股市视低价大盘股发行为虎狼,但事情真正到来时未必如此。低价大盘股的发行上市将导致市场出现新的领袖型品种,如中石油等,其中蕴含投资机会。事实上,当年中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)、长江电力(600900)(相关,行情,个股论坛)上市时就形成过这种机会。新机会产生会以新大盘股发行价格较低为前提,以询价制发挥作用为背景,在各种势力的博弈之中,大盘股的阶段性机会将呈现出来。到那时,整个市场可能出现新的格局。
机会五:人民币升值预期
近期,关于人民币可能升值的报告屡屡见诸报端,而2005年成为一些境外投行眼中的升值年。对于投资者而言,不管人民币在今年会不会升,这一大背景却不能不关注。人民币升值大背景下的股市投资机会,将主要集中在以下领域:一是航空、造纸、钢铁等原材料外采购型上市公司,如南方航空(600029)(相关,行情,个股论坛)、晨鸣B(200488)(相关,行情,个股论坛)、博汇纸业(600966)(相关,行情,个股论坛)、宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)等；二是以美元标价产品的公司,如中金黄金(600489)(相关,行情,个股论坛)等；三是地产公司,如万科B(200002)(相关,行情,个股论坛)等。
机会六:可转债机会
政策导向使得两市可转债价值高于国际水平。一方面,和国外可转债相比,国内可转债具有票面利率高、回售价格高、初始转股价溢价率低以及其它条款更优厚等特点。从2003年以来,由于股市持续低迷,发行可转债的上市公司均对转债相关条款作出了更加优惠的修订,大大提高了可转债的债券价值。预计2005年可转债仍将是系统性风险的避风港,同时也不乏进攻特色。
机会七:B股投资机会
B股的机会在于其价格低廉。同样的股票,目前B股价格明显低于A股,这就是机会的源泉。2001年开放B股市场以来,B股经历了巨大的波动,目前上证B股指数已经回到开放前的80点以下的水平上。就沪深两个市场而言,建议关注深圳B股,该板块目前平均市盈率16.33倍,较A股25倍的平均市盈率低近4成。
机会八:3G投资机会
具体行业机会上,建议关注3G带来的行业投资机会。业内估计3G牌照的发放时间可能会在2005年。3G牌照的发放将为国内通信业带来新一轮投资机会。从投资周期来看,率先受惠的行业将会是通信设备制造业,其中华为和中兴将是国内设备商的焦点。终端市场方面则可以关注大唐电信(600198)(相关,行情,个股论坛)。
机会九:资源股仍具魅力
只有那些拥有垄断资源,具有自主定价能力的上市公司,才具备转嫁成本压力的能力------可以通过提价来保持主营产品的毛利率。同时,又由于缺乏竞争者和替代品,因而不会丧失市场份额。同时,目前世界范围内资源价格走高的趋势仍将保持。由供求关系变化导致的这一轮原材料价格上涨,始于1999年年底,预计持续时间会在20年左右。具体股票方面,峨眉山(000888)(相关,行情,个股论坛)之类的旅游资源垄断型公司、中金黄金之类的矿产资源垄断型公司均可关注。
机会十:关注行业垄断
垄断资源与垄断行业还是有一些区别,前者更多偏重自然形成,后者更多在于行政或者历史的关系。目前国内机场、公路、港口、中药、电信等都存在明显的行业垄断特征。部分行业、公司股票的价格走势已经开始反映这种垄断溢价。2005年可以继续关注的垄断行业包括:机场类的上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)；港口类的上港集箱(600018)(相关,行情,个股论坛)；中药类的同仁堂(600085)(相关,行情,个股论坛)、东阿阿胶(000423)(相关,行情,个股论坛)、云南白药(000538)(相关,行情,个股论坛)等。
10大机会,你能把握多少
系列机会 投资要点
一 政策性机会 随时保持适度现金比例
二 股价结构调整机会 关注优势企业中的高价股
三 科学发展观带来的机会 选择环保、农业类上市公司
四 大盘股上市的机会 关注新大盘股,如中石油等
五 人民币升值预期下机会 如南航、晨鸣B、万科B、宝钢股份
六 可转债投资机会 关注优质企业的可转债
七 B股投资机会 关注万科B、晨鸣B、苏威孚B(200581)(相关,行情,个股论坛)
八 3G投资机会 关注中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)、大唐电信
九 垄断资源类股票 关注峨眉山、中金黄金
十 垄断行业类股票 关注上港集箱、东阿阿胶
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（ 责任编辑：张宇 ）
