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阴极必阳，否极则泰来。2月2日中国股市的“突发性暴涨”再度印证了这个真理。但大盘是在无端“抽风”呢，还是从此稳中有升，却实在是我们不得不深思的一个问题。换句话说，股市深调三年后，面对近在眼前的鸡年，我们要迎接的是一个“满地金子”的股市呢，还是依然故我的“一地鸡毛”？
“满地金子”仍让人忐忑
之所以期待股市中“满地金子”，一是因为笔者的一个基本判断，我们的股市已经调整了三年多，平均股价已经远远低于当年5.19行情启动前的价位，个股无论优劣，也大都“腰斩”甚至被“凌迟”到了脚踝附近。按尚主席的话来说，风险已经释放得差不多了，也该涨涨了。这一涨，低位介入的新人看到的，岂不就是一个遍地黄金的市场？二是因为关于此次暴涨，笔者听到了一个据说真实的“促涨”版本：此前，证监会某领导在上海召集基金经理们开会，责问大伙儿抛售股票的不当行为，并号召大家入市，结果经理们愁眉苦脸，争相叫屈，表示现在的市场已经山穷水尽，实在是怕愧对了股东……结果，领导很生气，拂袖而去，并甩下一句话：你们抛把，记住，你们抛掉的都是金子！后来，当然是聪明的基金们幡然领悟，第二天股市暴涨！
正因如此，笔者才敢期待一个“满地金子”的鸡年，期待一个“解套松绑”的鸡年。因为我认为，“领导”的话是绝对有道理的。笔者一个月前也曾劝阻过一个试图割肉的朋友，所讲的道理和“领导”类似，即股市跌到现在，对场外资金而言，都有了几年不遇的捡拾廉价筹码的良机，你亏损大半，挺了两年，此时割肉，到底是要成全谁呢？其后，股市续跌，朋友有所抱怨，我只好又劝说曰：都忍了两年多，还在乎这一个月？更重要的是，900点都扛过来了，你还怕这一两百点的跌么？一旦暴涨来临，弹回来不就是两根大阳线的事儿？
劝归劝，但其实笔者心里却也有些忐忑。为何忐忑？不是理性告诉自己，这市场有了投资价值或者投机良机了么？为何还要忐忑？原因很简单。我们面对的股市真的还是个“一地鸡毛”的市场！除了个别“聪明绝顶”的个人和利益集团外，从上倒下，从监管层到券商到投资人，几乎没人能高兴起来；除了监管的力度继续加大，我们的监管水准也还几乎没让谁真正满意过。
就拿本次大涨60余点的诱因而言，媒体都说是国务院秘书长要在2月3日出来讲话，但昨日既无秘书长讲话，也没人出来辟谣，股市也便只好泄气般原地踏步起来。如此股市，实难把握，怎能不让人忐忑不安？
众所周知，此前，整个中国股市从市场、舆论、资金、监管等多方面看，似乎都处于风雨飘摇的凄苦境地。“中国股市的‘妈’死了，只剩下‘跌（爹）’”。张卫星的文章标题近乎刻薄，但说得却是事实。但卫星言论刚一发表，大盘便拔地而起；“股权分置”还没下文，股市便摆出了不要“爹”的架势！
是什么人专门和张卫星作对么，不是。但国务院秘书长的传言却与之相伴，这让人怎么想？是有人消息灵通呢还是能“先知先觉”，抑或是张卫星眼里只有“全流通”，对“消息”太过愚钝？
“一地鸡毛”却蕴含“升机”
事实上，张卫星和所有包括笔者在内的人们近期讲的，都是股市的监管和建设问题，实际上是在“刨根问底”，但大盘的反弹能量，却恰恰就是在市场的质疑和诟病声中悄然酝积起来。
或许，这就是辩证法的力量吧。当你断言股市只剩下“爹”的时候，“大涨”这孩子很快就告诉你，股市还有“妈”！
由此，就像许多人把股评家的话当反向指标一样，投资者倒可以适当总结一些规律，再针对市场质疑，总结出一个“骂娘指标”：熊市中质疑问题多，分析过错多，但由此能督促有关方面痛定思痛，改制革新，从而播下“牛种”；牛市中欢呼多，赞叹多，却因此往往容易忽视市场建设，最终带来泡沫，招徕“熊瞎子”。
事实上，此前笔者也写了《信用的救赎：中国证券监管“忘本”备忘录》，指出股市危机的根源并非什么股权分置，而在于监管信用以及监管权威的丧失；更写过《股殇：中国证券市场的“罪与罚”》，痛陈过三年多来股市下跌带来的种种危害。但说实话，笔者从不会让这样的分析左右了投资。细心的投资者知道，笔者也曾指出过，加息后的中国股市便进入了可以关注、谨慎选股的阶段。
在我看来，制度建设上的问题绝非一朝一日所能解决，但指出来，改正了，便容易为股市的长治久安创造条件。然而二级市场的行情却是另一回事情。它是市场建设、资金分配、政策引导以及行情规律等多变量相互作用后的产物。市场建设好的时候，这方面的变量便成为定量；而市场建设不到位的时候，这些变量就会起到更大的作用。中国股市被人称作“政策市”便是这个原因。
比如这次大涨吧，我想，不管是国务院秘书长要发表讲话的传言，还是所谓“补偿式全流通”节后实行的小道，都只能看作本次暴涨的一个导火索。先知先觉者或许可以把握，但普通投资者却无力从中受益，更不能因此去搞投资或者投机。然而，市场突然暴涨，肯定是有所依托的。对此，笔者初步推测，这依托之一，便是大家熟知的旨在”夯实基础“的一系列举措，如新股询价发行，如审计券商，如建立诚信纪录等；而依托之二，便是监管层对其能影响到的机构如基金、券商、QFII们的某种督促或者暗示。这第二条见效最快，能催生暴涨行情，但行情要想持续，却主要需要依托第一条。
由此，面对走近的2005，我们看到，在市场基础建设方面，监管层已经作了相当大的努力，上市公司的业绩也有了一定提升，所以尽管“股权分置”、“全流通”等问题没有解决，尽管上市公司高管中“快乐的猪”依然存在，但股市的基石确实比以前要实在一些了。这是进步。再加上股价依然全面回落的事实，我们便有希望见到一个牛气一些的股票市场。
但笔者也以为，在2005年，“郎顾之争”凸现的矛盾也会更加突出，国企改革将全面步入“深水区”；金融改革仍在继续，四大银行股中肯定有几家要上市；房地产市场风雨飘摇，到底能否扛住高房价需接受考验。因此，我们的股市面临的变数也依然很多。这些变数中，有的能让股市继续演绎“一地鸡毛”甚至“鸡飞狗跳”的惨剧，有的则能让超跌的股市如虎添翼，真正爆发出某些市场人士常年念叨的“井喷行情”。
幸运鸡年渴望“金花四溅”
无论如何，笔者总体上认为，在1300以下，中国股市便进入了一个值得关注的投资区域，投资也决不能盯着100点、200点的股指涨跌来做决策。所以从短期看，报复性反弹肯定是难免的，因为股阿市下跌到现在，可以说“领导”所言是对的，“遍地都是金子”；而从长期看，笔者虽然没有参加“2005股市行情峰会”时见到的赵丹阳（‘赤子之心’基金总经理）、周伟成（鑫鼎盛副总）那么乐观，但500点以上的反弹还是可以预期的。而一旦监管层着眼信用建设，在监管指向上从信用入手，真正树立起政策诚信的权威，那么，一轮大牛市便决不是天方夜谭。
对于“股权分置”，笔者倒认为监管层应该做的是“当断则断”这一条：或与民谋利，补偿解决，或暂且昭告天下，束之高阁。如此，被人念念不忘的“股权分置”这道大坎儿，即便不能成为一轮牛市的导火索，但其对股市的杀伤力也便可减低到最小了。而当断则断、不受其乱后的超跌股市岂能没有投资者期待的“利好”出现？
我们看到，2005年第一个冬月，股市出现久违的暴涨，股民已然看到了“利好”的影子；而据说，证监会此前也得到了一个“利好”，“李金华们”原计划介入的审计暂时中止了。面对如此“苦心”的安排，证监会难道还要让“领导”和投资者继续失望，还要让股市成为“显眼”的中国经济中最“现眼”的部分么？
农历鸡年到了，鞭炮声已经在中国大地上不时响起，但我想，鸡年的鞭炮再响，也淹没不了投资者焦灼的心跳。我们期待着的，是“雄鸡一场天下白”的喜讯，而绝不是如今的“一地鸡毛”！
最后，让我套用央视《幸运52〉中的话结束本文,也为投资者送上我的祝福吧：三年“狂砸”后，但愿鸡年股市生出的是金蛋，砸出的是“金花四溅”！
社区精华：
证监会也说不清楚
每一次大行情都会消灭一个大券商。万国证券是这样被消灭的，君安证券也是这样被消灭的，中经开也是这样被消灭的，甚至早在2001年就已经应该被消灭的南方证券也是如此。之所以会有这种规律，是因为证券市场的特殊“行情”所决定的。 进入
“政策市”底部在何方？
自“国九条”颁布以来，市场参与者分别以“国九条”颁布时的1600点、温总理讲话时的1300点和证监会不排除采取“阶段性措施”的1200点为政策底，但到本周二为止，这三大政策底悉数被破。 进入
谁陪中国股市的灾民过年？
冷冰冰的数字其实最为客观。据统计，我国GDP总量从2000年底的8．8万亿元增长到去年超过13万亿元，增长幅度为47％。而自2001年6月中国股市步入调整期到现在，沪深市场新增上市公司145家，募集资金3767亿元。但股票流通市值却缩水了1万亿元以上，投资者平均亏损幅度53％。 进入
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（ 责任编辑：佳炎 ）
