发送GP到6666 随时随地查行情
周五大盘在多日调整后拔地而起,沪综指大涨3.58%,为今年“二月二”行情以来第二大单日涨幅。两市股票几乎出现普涨,两市A、B股累积涨停股票33只。当日以新核心股为代表的市场优势企业股票涨幅超出大盘,到周五收盘,新核心股指数再度逼近历史新高。当日正值西方的“愚人节”。很多人担心,“愚人节”的大阳棒会否“愚人”?
市场“底线”＋利好传闻
我们认为,当日市场流传的重大利好是市场反弹的直接诱因,而市场本身跌破前期低点1180点一线,本身下跌已经接近底线,是市场反弹的更主要因素。
4月1日,某财经网站贴出文章涉及非流通股的处置。我们认为,文中称非流通股成为优先股的可能性不大。因为,一般而言,优先股仅享有分红权,不享有投票权。目前的非流通股股东不可能放弃投票权。所以,即便是成为长期不流通的优先股,也应当是享有投票权的“优先股”。
事实上,我们认为对于消息是否准确无需太过关注,因为市场本身就处在一个向下虚破的过程中------正如我们本周早些时候的判断,在这样的市场背景下,强力反弹随时可能出现。从市场结构看,目前市场由三种力量主宰:一是指标股,二是新核心股,三是垃圾股。指标股目前下不去,联通A股较H股最小折价在5%附近。新核心股调整基本到位,部分新核心股调整幅度达到15%。同时,超跌的垃圾股的阶段性下跌也累积了一定跌幅。三方面的情况显示,市场在1160点一线很难下行了。但空头不依不饶,硬是炮制了一剂千亿资金做空A股的“新毒药”。所以,综合来看市场本身有强烈的反弹要求,相关消息的流传使得这种要求变成了真实的买进力量。
中庸路线:近几年大盘运行主调
那么,“愚人节”大阳棒之后的市场又将怎样运行呢?我们认为,目前市场太看多和太看空一样不可取,中庸路线是近几年大盘运行的主调,关键在公司的价值判断。
首先,我们认为,1162点可能再度成为一个阶段性的低点,从而启动新一轮反弹。如上所述,指标股跌不动了,新核心股调整后仍未高估,垃圾股也要反弹一下。这一情况显示,市场在目前位置具备反弹的条件。其次,市场的结构性问题仍然存在,A股市场不具备展开大牛市的前提。因为多数微利企业50倍、60倍的市盈率无法长期保持。
如何应对二次宏观调控?
近期,中金公司发表观点认为,鉴于“与一季度相比,二季度的通胀压力和政府对经济(包括房地产)过热的担忧将明显回升,能源、初级原材料价格的上涨对企业盈利的压力明显增加。建议投资者在二季度适当增加现金和债券的投资比例,在股票投资的选择上更趋于保守。”我们对此观点不赞同。
同样的宏观调控,不同的点位应对方法应不同。中金观点的依据其实就是畏惧第二次宏观调控,担心会形成去年4月后市场暴跌的景象。我们认为,资本市场一条通行的规律是,当人们都注意到一种风险时,这种风险最终成为危险的机率就已经降至最低了。短线投资者很可能在这恐惧形成的“弹坑”中被涮。同时,现金与债券比例增加未必能抵御风险。
事实上,现在不仅不是抛股的时候,反而是打起精神寻找好股票的时候。一方面,部分新核心资产股在近期的回调过程中,再度显示了相对诱人的性价比。上港集箱(600018)(相关,行情,个股论坛)、中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)等股票的回调,事实上给了投资者一个新的介入机会；另一方面,市场还出现了一批股价显著低于其年销售收入的股票,应当引起投资者关注。
在我们看来,当市场开始逐渐变得有效时,指数对投资者真的不重要了；重要的是价值判断的准确和对理性结果的坚持。（中证资讯 徐辉）
本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。
（ 责任编辑：阿宝 ）
