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目前最热门的财经词汇大概就是“国有股减持”了。可以说，国有股减持不划上句号，市场就难以走稳。可喜的是，一个系统解决减持问题的方案日前引起人们关注。
元月26日由中国信托与基金研究所、中国人民人学财政金融政策研究中心、上海证券报社等单位共同举办的“国有股流通方案研讨会”在全国人大常委会会议中心举行，全国人大财经委著名证券专家王连洲主持会议。来自全国人大、有关政府部门、中国社科院的领导和专家，以及证券、信托、基金、投资咨询、上市公司等业界精英参加了本次会议。
会议在概述了已形成的若干方案的基础上，重点讨论论证了由上海金新金融工程研究院院长王林提出的国有股流通系统解决方案。与会专家认为：王林方案有别于已有方案——该方案既稳定了市场，又坚持改革的市场化方向；既维护了国家利益，也维护了投资者的利益；最重要的是它开启了中国股市规范发展的起点，还体现了相对公平原则：该方案同时对发行国债弥补社保基金及运用投资基金解决过渡问题作了说明，最终体现市场的多赢。该方案概要为：“源头截住非流通增量，新股低价全流通发行；非流通存量五年后解决，按年限十五年上市流通。”随着全流通股在市场中的比重逐步增加，市场的平均市盈率将逐步下降并趋于合理，市场泡沫逐渐消除。到流通股本占总股本的比重增至2／3、非流通股本占总股本的比重减至1／3时，解决存量国有股流通的时机即告成熟。
研讨会上，当有人问及此方案为何不会对市场造成负面影响时，有专家指山，方案提出存量国有股，也就是所谓的历史遗留问题——即非流通股的现有存量，5年之后才开始上市流通，这本身就对市场是个利好，既保证了国家利益，同时又不会冲击市场，这样两头就兼顾起来了。
对于有人担心全流通的股票发行价低了以后，是否会出现大量抛售原来发行价高的那些股票，对市场稳定构成威胁时，专家们认为不可能。按照王林方案，大多数国有股要十年后才流通，同时，该方案还改革发行方式，从源头截住非流通股的增量来源，使“遗留问题”不再扩大，使股市健康的新生力量发展起来，为解决问题创造了条件：该方案从为现实二级市场股价偏高是由于股权分割历史形成的，解决它也要有一个历史的过程，所以实行“新股新制度，老股老办法”，原有国有股在一定时期内暂不流通，而要等到市场发展起来了，承受能力增强了，再逐步流通体现了市场发展买单的观念。在一定时期内，维持老股票的格局不变，就是承认了广人投资者对股市的贡献，最大限度维护了广大投资者的利益，有利于稳定市场大局，同时由于有了未来流通的稳定预期，也不会造成市场的盲目上涨，就能使市场投资日趋理性和稳健。
（ 责任编辑：张雪琴 ）
