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股权分置改革试点启动后，大盘一路下滑，沪指直逼“5·19”行情的起点位置。而以前走势一直十分坚挺的基金重仓股突然走弱，开始轮番跳水，成为市场最主要的做空力量。短短十几个交易日，基金的股票市值损失超过170亿元，这意味着基金在2003年和2004年两年的全部收益已被全部吞噬；累计跌幅超过20％的基金重仓股不在少数。连基金第一重仓股上海机场(行情 - 论坛)昨日也开始大跌。
基金表现
本月损失已超过170亿
5月以来，基金重仓股的大跌，直接影响到基金单位净值的快速下滑，截至本周四，开放式基金实现盈利的仅23只，这意味着近八成基金目前是亏损的。其中，5月之前年内累计涨幅还有15％的富国天益，目前仅剩5％；而基金本月累计净值最大跌幅已经超过11％。
记者统计发现，从5月9日到本周四的14个交易日中，目前可以统计的102只开放式基金，净值平均跌幅近6.5％。如果再加上54只封闭式基金的跌幅计算，基金净值总体的平均跌幅应该超过6.5％。按一季度基金总体规模2593亿元计算，14个交易日基金的损失已超过170亿元。
据银河证券基金研究中心统计数据显示，基金2003年和2004年的经营业绩为167.94亿元，而这一数据还包含了货币市场基金所创造的净收益。因此，基金在最近14个交易日的损失，已经将前两年辛勤耕耘的收益化为灰烬。
●估值混乱基金退出观望
在股权分置改革试点启动以前，基金重仓股走势一直十分强劲，独立于大盘，然而股权分置改革试点启动后，这些个股突然转向，轮番跳水，这是为什么呢？
民族证券分析师指出，对于中集集团(行情 - 论坛)等股票来说，由于基金持股比例相对不是太高，其下跌可以认为是市场抛盘所引发，但作为基金持有流通股比例超过70％的上海机场出现大跌，就值得深思了。近期基金重仓股的轮番跳水，虽然还不能就此完全判断是基金在大肆出逃，但是至少可以看出基金在想方设法降低仓位。
由于股权分置改革试点启动后，整个市场的价值评估体系被彻底打乱，基金以前的价值投资取向已经不适应新的条件了，在重新寻找价值取向的时候，快速降低仓位是规避系统性风险的最好选择。
国联安基金德盛安心成长基金经理孙蔚认为，根据市场环境的变化，基金进行仓位调整是很正常的事情。当前市场应该是黎明前的黑暗，具有持续增长潜力的公司价值依然突出，虽然对原材料、一般制造业仍然要谨慎，但服务业、消费品和基础设施领域仍然具有投资机会。
另外，孙蔚还认为，汇率的变化可能会对国内出口导向型行业如纺织服装、机械制造甚至港口运输等行业产生压力。
基金信息
国联分红增利基金发行截止日为6月5日
华夏红利混合基金发行截止日为6月10日
光大宝德货币基金发行截止日为6月3日
大成货币基金发行截止日为5月31日
中银国际货币基金发行截止日为5月31日
国泰货币基金发行截止日为6月16日
南方高增长（LOF）发行截止日为6月21日
德盛安心成长发行截止日为6月23日
基金市场
50ETF苦不堪言
截至昨日，作为曾被市场寄予厚望的第一只上市型指数基金，50ETF创下了0.728元的历史新低，上市刚好3个月，最大跌幅已超过17％，使得上市后买入的投资者全线被套。业内人士指出，集万千宠爱于一身的50ETF，最终仍然没能摆脱下跌的命运，这是基金业的悲哀，也是市场的悲哀。
●投资者曾大力追捧
50ETF作为一种创新，在面世之前就已经被炒得火热。50ETF的发行受到了众多投资者的追捧，尽管当时市场比较低迷，但50ETF的发行仍然获得了极大的成功，总共募集超过54亿元的资金，这让同期发行的基金羡慕不已。其原因很简单，由于上证50指数成份股大多为基金重仓股，被市场称为“漂亮50”，这些个股被认为很有发展空间，因此，50指数的上涨，直接意味着50ETF的获利。
而50ETF在上市之前，其单位净值的涨幅就已经超过了5％，这一业绩曾让众多认购的投资者兴奋不已。
●并没有跑赢同期大盘
50ETF上市首日价格稳定，换手积极，使得市场对于50ETF的前景充满了期望。市场曾经认为，首日积极的换手，说明不乏大机构介入，而作为一个创新产品，其发展前景应该看好。
但是事实并非这样，50ETF在上市后创造了0.887元的高点之后，就一直跌势不止。截至昨日，50ETF创下0.728元的历史新低，最大跌幅达到17.92％，而同期大盘的最大跌幅为16.23％，说明50ETF并没有跑赢同期大盘。
虽然50ETF的价格连续下跌，但其基金经理方军仍然充满信心。方军认为，随着上证50成份股价格的不断下跌，其投资价值反而不断显现。上证50ETF的价值是毋庸置疑的，不能以短线的波动来评判它。
不过，市场人士认为，近期基金重仓股的不断跳水，上证50成份股是首当其冲的，而这自然会对50ETF造成极大的负面影响。（记者 李凯）
（ 责任编辑：张宇 ）
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