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寄 语：
《孙子兵法》云：“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜”，同样，少犯错误、稳中求胜，是证券市场中谋求生存的不二法则。
上周证监会以“组合拳”的方式推出一系列“利多”措施，但市场不为所动，在周二的一根阳线之后，继续陷入低迷之中。
客观的分析，这几条利多还是很有分量的，如增加60亿美圆的QFII额度，允许国有企业买卖股票等等，再加上央行给券商贷款以及银行系基金的出台，可见近期有关方面在增加股市资金供给方面确实下了大力气，但市场始终不为所动。我们认为目前的市场已经具有较高的投资价值了，部分行业和部分股票甚至出现严重低估的现象，之所以涨不动，还是缺乏资金的原故，但现在增加资金的举措已经出台了，为什么还是如此低迷呢？我们认为有两个原因，首先是股市积弱已久，要想翻身必须要有一定的时间等待，必须等到增量资金积累到一定的时间才会产生积极变化，所谓“病来如山倒，病去如抽丝”，指的就是目前的状况；其次，股权分置的实施将对市场运行格局产生深刻影响，大量的垃圾股在股改之后，可流通的总量将大大增加，这些股票将受到极大冲击，下跌是唯一的选择，这些股票对综合指数的影响不小，所以，指望指数出现大幅上涨是不现实的。个股两极分化，好股票受到追捧，差股票步入漫漫熊途，直至被边缘化将是未来市场长期的运行趋势。如果要研究指数的话，我们不妨多看看沪深300指数，也许这个指数的参考意义更大一点。
经理简介：基金经理 何震
经济学硕士，9年证券从业经历，曾在海南富南国际信托投资公司、君安证券有限责任公司、广发证券股份有限公司工作。2002年8月加入广发基金管理有限公司，任广发聚富开放式基金基金经理助理。现任广发稳健增长基金基金经理。
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（ 责任编辑：姜隆 ）
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