千三终于被大盘牢牢地踩于脚下，一轮中级行情的展开已没有什么悬念，剩下的争论只是行情的高点将指向多少。大盘为什么会在此时形成突破，说法有很多。比较有意思的一个是：正在中国访问的芝加哥商业交易所名誉主席利奥?梅拉梅德先生透露了一个消息，说他从中国证券监管层获悉，中国很快会推出股指期货，所以，主力就赶紧抢先下手，抢夺筹码，以便在未来的股指期货战中，能占据主动。梅拉梅德先生说的其实并不是什么新闻，要推出股指期货一再有权威人士证实。值得玩味的是市场上如是的解读。

　　股指期货的推出，一向被视为大利空，有谈虎色变之效。如今被作为大盘向上突破的理由，真是“三十年河东，四十年河西”，说明了市场又破除了一个魔咒。以前，这个市场有很多魔咒，像什么国有股减持啦、新股开闸啦，等等，当然也包括股指期货。如今，股权分置改革已经破除了国有股减持的魔咒。如果股指期货的推出也不是魔咒，剩下的无非是“新老划断”。也许，“新老划断”也如同股指期货的推出一样，不再是魔咒。权威的消息表明，“新老划断”可能不是一个时点，而是一个过程。这一说法值得好好咀嚼。随着魔咒一个个被破除，我们可以展望，未来的市场中，行政性的出人意料将会越来越少。

　　股指期货变成魔咒，原因有很多。不过，若仔细检讨，认识不恰当，或者说提法不准确，造成公众错误印象，肯定是其中重要的一个。我们以前总是强调，机构投资者需要避险，所以要推出股指期货。在大众投资者看来，这就好比说富豪公务繁忙，所以要在机场开辟专供他们的“绿色通道”一样。大众投资者未见其利，反而联想到了做空机制导致股指猛搓的惨烈景象，所以，当然认为这不是帕累托改进，并加以反对。其实，股指期货的推出，固然可以为机构投资者用于避险，但其更核心的作用在于为市场建立了套利机制，使市场变得更完善，从而证券被合理地定价。证券被合理地定价会惠及每一个投资者，让他不必有额外的担惊受怕。没有这样的机制，当市场好转后，投资者又要面对以往一样的尴尬：指数被举高到举不动时，然后一头栽下。看看现在债券市场的样子吧，收益率出奇的低，却要面对央行可能调高准备金率的局面。没有利率期货，大家只能等待，等待那个大石头砸下来，再看看会怎样。如果有利率期货，收益率就不会低到现在这个程度，投资人也就无须冒不必要的风险。

　　当然，股指期货的推出，必然会带来股价结构的又一次调整，对蓝筹股的需求增长未来将会大大超过对其它股票需求的增长，蓝筹股被低估的情形会被进一步地矫正。也许，它会成为蓝筹股时代的催化剂。

(责任编辑：陈晓芬)