4只股业绩暴增价值严重低估

　　赣粤高速补贴增厚每股收益

　　投资评级：买入

　　评级机构：中信证券

　　赣粤高速（600269）日前公告称，公司收到2006年度财政补贴12648.8万元，当年每股收益将增加0.092元。

　　中信证券认为，两税合并对公司影响甚微。母公司2007～2008年将继续享受15%的高科技企业所得税优惠政策，若两税合并在2008年实施，母公司税率由15%增为25%，昌泰高速由33%降为25%，公司2008年每股收益将减少0.073元至0.83元，幅度约为8%。

　　中信证券表示，以母公司所得税率15%计算，收到财政补贴将提升公司2006年的预测每股收益至0.688元，2006年动态市盈率将由14.2倍降低到12.3倍。公司2007～2008年每股收益预测分别为0.74元和0.90元，对应动态市盈率分别为11.5倍和9.5倍。维持公司目标价12元和“买入”的投资评级。

　　豫园商城未来持续发展空间大

　　投资评级：谨慎增持

　　评级机构：东方证券

　　豫园商城（600655）日前发布了一系列公告，包括：豫园房地产公司增加注册资本的议案，由5000万元增加到15000万元；上海复星商业投资公司注册资本减资议案，由15000万元减少到5000万元；中止受让招金矿业15%股权合同的议案。

　　东方证券认为，第一项对公司业绩不构成预期外的重大影响，对公司长期发展有利。不过，考虑招金矿业对原15%托管股权的优先受让权，公司以净资产价格受让相关资产的可能性已经很小，投资收益预测可能会受到影响。

　　东方证券预计，公司2006年和2007年每股收益分别为0.43元和0.75元。考虑全流通后股东利益的一致性，从公司所在行业和资产价值角度看，未来可持续发展性较强。公司2007年合理价值为13.5元/股，目前略有低估，维持“谨慎增持”的投资评级。

　　广州国光参股科苑解决原料问题

　　投资评级：增持

　　评级机构：平安证券

　　广州国光（002045）日前发布了一系列公告，公司参股科苑企业有限公司40%股权介入改性塑料行业；托管参股17.5%的广东国光电子公司，期限6年；为全资子公司广州市国光电子科技有限公司提供1500万元担保。

　　平安证券表示，从科苑企业的盈利状况及行业的前景来看，公司以3200万元获得增资后的科苑企业40%的股权是有积极意义的，短期来看，可以解决公司的上游原材料供应问题，长期来看，有助于公司获得满意的外部投资回报；而公司受其他股东委托，管理生产销售锂电池的广东国光电子，则从一个侧面体现了公司的管理能力获得了合作者的高度认同，托管前三年，公司将获得代托管股东90%的权益收益。

　　维持对公司“强烈推荐”的投资评级。

　　潞安环能整合资源做大主业

　　投资评级：推荐

　　评级机构：平安证券

　　潞安环能（601699）日前公告董事会关于控股整合三处地方煤矿的决议：同意出资重组襄垣县上庄煤矿，现上庄煤矿总资产及采矿权评估价值总计为13346.90万元，公司以出资控股方式对上庄煤矿进行整合重组，出资8000万元占60%的股权；同意出资重组武乡县温庄联营煤矿，现联营煤矿总资产及采矿权评估价值总计为16510.73万元，公司以出资控股方式对联营煤矿进行整合；同意出资重组武乡县永红煤矿，现永红煤矿总资产及采矿权评估价值总计为21881.58万元，经公司与永红煤矿原出资人协商，公司以出资控股方式对永红煤矿进行整合，公司占80%股权。

　　平安证券表示，此次公告的三处控股整合煤矿共计生产能力81万吨/年，拥有煤炭可采储量5170万吨，控股成功后增加公司煤炭生产能力4.35%，可采储量4.23%。这是公司借助山西省煤炭资源整合有利时机做大煤炭主业，也是为实现2008年煤炭产量达到2500万吨计划目标的一项重要举措。预计随着此次整合的实施及公司在焦化领域业务的拓展，公司在招股书中确定的计划目标将能够实现，这意味公司未来3年利润的复合增长率将达17%，目前股价对应2007年预测业绩动态PE仅为11.33倍，维持对公司“推荐”的投资评级。

(责任编辑：吴飞)