《外资精点》大摩确认对太古(19)负面看法,维持「减持」评级

《经济通专讯》摩根士丹利发表研究报告表示，在昨日（１１日）与太古（００１９）管理层举行分析员会议后，确认对公司负面看法，维持「减持」投资评级，目标价７６元。 报告表示，写字楼租金增长持续下跌，部分地区在去年第四季转为负增长，为自２００３年以来首次。

而国泰（０２９３）股份长期处于高位，该行认为应该随着环球经济放缓作出调整。 该行表示，目前太古广场及港岛东写字楼平均尺租分别为７０元及３０元。据多间物业顾问行的统计，港岛东租金在过去两季已经见顶，在未来两年供应充裕下，预期租金将于今年第二季开始表现疲弱。虽然太古在国内有大型收购计划，但认为现时进入市场已过迟，集团需要透过迁徙工作进行，需要耗费时间及成本。 大摩指出，在过去２０年每当油价见顶，可准确预期为环球经济放缓；在油价见顶后的首六个月，恒指及国泰平均有１０％及１１％增长，主要受低成本及需求稳定的支持，但由第６至１２个月开始，一旦需求疲弱，恒指及国泰分别下跌１７％及３３％。 该行认为，油价自从去年７月见顶后至今六个月，恒指及国泰分别已有１８％及３８％升幅，倘历史在重覆进行，可预期市况表现疲弱即将开始，而国泰亦包括在内。（ｒｙ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形 式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出 投资决定，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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