恒生电子(600570)受益于证券行业投资增长

　　受证券行业IT投资支出增加的影响，华泰证券夏朝辉认为恒生电子（600570）未来两年业绩将保持高速增长。预计公司2006－2008年每股收益分别为0.23、0.42和0.48元。按照软件行业龙头企业30倍市盈率估值，公司目标价应在15元，给予“买入”的投资评级。

　　夏朝辉指出，恒生电子业绩与证券市场有较为密切的联系。公司盈利能力最强的业务为自有知识产权的软件销售，这项业务的毛利率高达95%，而其中证券、基金业务收入占60%以上的份额。公司在基金行业应用软件领域具有垄断优势，在基金行业最为核心的投资交易管理系统和开放式基金登记过户系统与直销系统两个产品上，长期保持90%和60%以上的市场占有率。此外，随着证券公司IT投资支出的增加、证券业创新业务———股指期货、融资融券等的推出，公司股价有望不断活跃。

　　夏朝辉表示，公司软件外包业务面临盈利拐点。恒生电子2005年软件外包业务收入突破3000万元，达到盈亏平衡点；预计2006年软件外包业务将产生利润。