新股定位:沃华医药(002107)

    沃华医药(002107) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点 及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间   摘要
国元证券   11.20-12.32元预计2006，2007，2008三年每股收益分别为0.45，0.5
                      6，0.72元，按照PE20-22倍之间，二级市场合理价格在
                      11.20-12.32元之间。


中信证券   13.0-16.0元与国内同类中成药企业相比较，我们认为给予沃华医药
                      20倍PE(2007年)较为合适，合理价值12元，询价区间9
                      至11元，开盘价13至16元。


国泰君安   16.0-18.0元我们预计山东沃华06、07EPS分别为0.46、0.55元，以
                      06年23倍PE、07年20倍PE计算，沃华医药价格在10-12
                      元之间。综合考虑公司基本面情况，我们认为沃华医药
                      发行价格在10-12元之间。上市首日价格在16-18元之间
                      。


长江证券   12.0-14.0元我们预测沃华医药2006年、2007年和2008年EPS分别为
                      0.46元、0.56元和0.65元(摊薄)。目前优质中药企业的
                      动态市盈率在20倍左右，故其合理价位在11.2元。考虑
                      到市场对新股的溢价，我们认为该公司上市首日的合理
                      价格范围为12-14元。


海通证券   12.10-12.98元我们预测沃华医药2006-2008年的摊薄每股收益分别为
                      0.45元、0.55元和0.70元。综合DCF、市盈率两种不同
                      估值方法，我们认为沃华医药合理估值区间为12.10-1
                      2.98元。


申银万国   11.6-12.8元沃华医药目前还难以看到能够从小长大德产品梯队和经
                      营体系，在行业中竞争优势并不明显，通过与类似单产
                      品上市公司估值比较分析，我们认为沃华医药德合理价
                      位在11.6－12.8元之间，07年动态市盈率20－22倍。