日照港(600017) 年报点评(业绩低于预期未来压力较大)——持有（首次）吞吐量基本符合预期；公司业绩略低于预期。2006年公司实现主营业务收入80482.93万元，同比增长35.48%，主营业务利润21134.21万元，同比增长35.92％，利润总额14718.19万元，同比降低11.56%，实现净利润17237.53万元，同比增长12.86％。
EPS 为0.27 元，低于我们预期的0.29元。公司未来两年的增长有限。环渤海区域港口之间的竞争激烈，并且各个港口并不具有核心竞争优势；煤炭吞吐量的反弹可能会比预期的要慢；公司近几年的资本支出较大，能力形成还待时日；堆场能力不足。基本维持前期盈利预测，首次评级为“持有”。依据日照港的竞争优势及其成长性等，给予2007年25倍PE估值，目标价为9元，目前股价已经合理，首次给予“持有”投资评级。武汉中百(000759)跟踪报告（区域性扩张战略应获得估值溢价）——增持（维持）武汉中百是国内所有A和H股超市上市公司中，区域竞争最缓和、龙头地位最稳固、扩张瓶颈最遥远的企业，理应获得估值溢价。随着A股相对估值基准的提高，我们调高武汉中百目标价到15.00元，对应08PE36X，考虑所得税后为32X。这样的目标位对应的是全行业的平均水平。每股收益2006年为0.24 元、07年为0.31 元、08年为0.42元。给增持建议。武汉中百所有仓储超市的可比门店销售收入增长达到9.8%，我们估计该指标在全国同类公司中远远拉开所有本土竞争对手。武汉中百的销售规模类似于2002年的联华超市，但盈利能力更强，区域龙头地位更稳固。新钢钒(000629)调研报告（产品和资源优势成为公司亮点）——增持（维持）
公司发行了32亿的分离交易可转换债，募集资金主要用于收购攀钢有限冷轧厂、建设白马铁矿等。收购的冷轧厂将增强公司的盈利能力；白马铁矿将降低公司的生产成本，保障公司的长期发展。未来存在攀钢集团向公司注入攀成钢的可能，从而实现攀钢集团普碳钢业务的整体上市。我们预计公司06年、07年和08 年每股收益分别为0.35 元、0.50 元和0.60元，给予公司7元的目标价和“增持”的投资评级。天士力（600535）调研快报（公司一直在努力，保持业绩稳定增长）——增持（维持）公司2006年、2007年医药工业部分收入及净利润均保持个位数的增长。医药商业部分从2006年起的合并报表，虽然给公司带来收入70%左右的增长，但是对净利润的贡献微乎其微。因此，对公司成长性的判断仍集中于公司主要产品的增长情况。新药审批继续受SFDA政策影响，估计丹酚酸粉针批文最快要今年下半年获得。国家医疗政策改革中将受益。从北京市社区医院招标结果看，公司的复方丹参滴丸、养血清脑颗粒和柴胡滴丸均独家中标。随着社区医疗的加强，天士力也将成为国家医改的受益者之一。预计2007年、2008年公司EPS 分别为0.80 元和0.87 元，PE 分别为28和26倍。我们认为，随着国家医改的深入，天士力的受益程度会加强，因此，存在我们将其业绩向上修正的可能，因此，目前仍维持对其“增持”的投资评级。
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