营口港(600317)成长空间即将被打开 评级为“买入”

　　海通证券钮宇鸣表示，营口港（600317）的铁矿石业务将随鞍钢营口项目的投产而被看好。由于公司整体上市预期强烈，未来成长空间较大，合理市盈率应为28倍，合理价格15.68元。投资评级为“买入”。

　　钮宇鸣指出，06年铁矿石和钢铁仍是公司的第一大装卸货种，同比增长24%。

随着振兴东北老工业基地战略的逐步实施，作为全国重要的钢铁企业分布区，近几年来东北地区已经成为铁矿石进口增长最快的地区之一。大连和营口分别新建了30万吨和20万吨的大型矿石码头。东北的进口矿石物流也由过去的四港分配，转为主要由大连港和营口港承担。营口港的主要铁矿石和钢铁客户是鞍钢。鞍钢在营口鲅鱼圈的新建钢厂项目，预计将在2008年6月全面投产，该项目计划将增加1000万吨的钢铁产能。鞍钢距离营口的距离比大连近180公里，鲅鱼圈项目更在营口港的直接腹地，对营口港的铁矿石和钢铁装卸业务将构成实质性支撑。

　　钮宇鸣表示，营口港集团的在建泊位资产建设进度均快于预期，这使2007年上市公司通过增发收购集团公司部分或全部资产的紧迫性增强。集团整体上市将使营口港未来的成长空间被打开，公司的业绩有望从2008年起进入高速增长期。公司2007年预测每股收益0.56元（假设转债全部转股后全面摊薄），2008年为0.70元。