【大象回吐】汇控拨备是否足够待观望,股价下跌风险仍在勿博反弹

《经济通记者陈伟明报道》汇控（０００５）于下月５日公布去年度全年业绩前不到一个月，发表通告指出美国楼宇按遏贷款拖欠额增加，故需要增加呆坏帐拨备，预料比起综合最近１１名分析员研究报告的８８亿美元拨备高出两成，计算下来即高达１０５亿美元。

有关消息今早（８日）即时推动汇控股价急挫逾２％，摩根大通更将其投资评级由「中性」降至「减持」。目前证券界普遍认为，汇控股价再下跌的机会仍大，投资者不虞现阶段短炒博反弹。 京华山一香港研究部副主管尤浩然对《经济通》表示，目前很难说汇控就美国楼按贷款业务拨备是否足够，主要看未来楼市会否再大跌而持续影响其贷款质素；然而，从近期美国数据看当地楼市已趋稳定，短期再大跌的风险不高；汇控选择此时大幅增加拨备数目，观乎其过往会计入帐保守做法，相信是为了避免０７年再需要大幅拨备。 他相信，汇控０６年上半年盈利增长１５％，计及下半年拨备增加，全年盈利增长只有５％至１０％，未致于出现倒退。 工商东亚证券银行股分析员韩致立对《经济通》亦指出，目前汇控股价于预预测市盈率１１倍已反映有关美国贷款质素下降的利淡因素，然而股价短线走下的机会仍高于上升，故非博反弹投资首?? 尤浩然亦指出，对于长线投资者而高，汇控股价处于１４０元而年息率达４％，算是吸引；但对于短线博反弹者非良好时机，一来股价受拨备困扰而上升空间不大，二来恒指服务公司第二阶段改变恒指编算方法于３月９日展开，汇控占恒指的比重下降，故预期该股股价于下月公布业绩前亦不会有好表现，投资者可待更多营业数据公布再作投资前景分析。 ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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