证券通：2月26日机构晨会精华

周一各机构和券商的晨会报告中，研究机构认为，从走势上看, 节前最后一个交易周，大盘呈现单边升势，连续五个交易日上涨，再创历史新高，周五一度上至3000 点整数关口之上，但尾市未能站稳。在上涨过程中，日成交金额逐步放大，周五已经接近前期的天量水平。

申购新股的未中签资金陆续解冻后，积极入市，促成大盘加速上扬。大盘的周K 线收出实体颇长的长阳线，累计涨幅为9.82％，创下2006 年5 月下旬以来的单周第二大升幅，但周成交金额比前一周放大一成多，尚未恢复到1 月份时的水平。大盘在累计了较大的跌幅后，节后初期会稍作整理，如果后续没有大盘新股发行，资金推动型的升势仍会持续，节后仍有继续冲高的可能。

以下是部分券商的晨会报告要点：

光大证券——2541点有望成为本轮阶段性调整的低点，市场已重新回到震荡攀升的运行轨道。春节后市场有望出现强势上冲行情。在突破3000 点后，大盘存在回抽确认震荡整固的过程，但3000 点附近将成为猪年行情的新起点。新年里市场震荡的幅度有望加大，但“牛”仍将在分歧与震荡中不断成长壮大。

海通证券——当前居高不下的贸易顺差，是流动性过剩的主要原因之一。海关统计显示，2007 年1 月份我国贸易顺差158.8 亿美元，同比去年增长了67.3%。预计2007 年央行有望继续提高存款准备金率，到年底存款准备金率将达到11.5%－12%。

天相投顾——存款准备金率提升至10％是预料之中的针对实体经济可能反弹的一个预防性调控手段。为了对银行在1季度突击放贷的\"惯例\"给与紧缩的信号，同时回收顺差带来的流动性，央行采取了这样的调控措施。由于2007年顺差预计将超过2000亿美元，导致央行被动投放1.5万亿人民币以上的资金，因此这样的调控还是非常温和的。

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