政策支持下央企整体上市成市场最亮点

　　  应达中 辽宁证券

　　 国防科工委周四表示，鼓励非限制军工企业整体上市。周五，潜在整体上市的军工品种群起响应，航天长峰、航天科技、洪都航空等军工股纷纷揭竿而起，上演了一出风起云涌的涨停风暴。

整体上市预期同样强烈的电力板块也是牛股辈出，国电电力早已翻番，华电国际今日再度冲击涨停，整体上市预期最为强烈的电力板块无疑是我们近期投资的首选品种，其中，质地最佳、涨幅滞后的个股则最具投资价值！

　　一、“两会 ”期间央企整体上市将成市场热点

　　在股权分置改革基本顺利完成，市场即将全面进入全流通时代之际，整体上市也成为政府主导的打造具备国际竞争力 的龙头企业集团的重要方式和手段。国有企业的改制上市，绝大多数都属于“分拆上市”，一些集团拥有众多的上市公司，形成了管理体系混乱、管理层次过多以及同业竞争等问题，这些问题既降低了国有企业的经营效率，也给资本市场遗留了诸多弊病。有关方面领导人曾表示，支持央企通过增资扩股、收购资产等方式把优良主营业务资产注入上市公司，促进A股市场的健康发展，是国资委的工作重点之一，而将优良资产注入上市公司，一大途径就是让具备条件的央企整体上市。证监会新近颁布的《首次公开发行股票并上市管理办法》强调上市公司的独立性，要求发行人资产完整，在人员、财务、机构、业务上独立。办法虽未禁止分拆上市，但其鼓励整体上市的意图则是十分明显的。

　　在中央企业负责人会议上，“重组”和“整体上市”已成为会议中频频闪亮的关键词。在即将召开的“两会”上，央企整体上市议案极有可能再度提及。国防科工委周四表示，鼓励非限制军工企业整体上市，军工股应声大涨。在“两会”召开期间，整体上市概念有望成为市场中最为璀璨的明星！

　　二、整体上市为上市公司带来实质性利好

　　整体上市是提高企业盈利水平和竞争力的一种有效手段，将带来公司基本层面的极大改观。在股权份置改革基本完成的情况下，围绕上市公司的利益博弈发生了颠覆性变化，在这一过程中，大股东可以实现实物资产的证券化，并进而创造出资产增值和变现的可能，所以大股东注入优质资产整体上市的热情高涨。从上市公司的层面看，整体上市对上市公司的净资产和每股收益有明显的增厚作用；同时可以减少关联交易和同业竞争等不规范行为；逐步控制核心资产，完善产业链条；从而大幅度提高公司的内在价值。

　　只有高成长的股票，才具备高收益率的想象空间，在牛市 氛围中，主力更是将成长性放在选股的首位。在未来较长的一段时间内，外生性的资产注入行为带来的盈利增长与估值提升将成为市场持续上涨的最重要驱动因素。

　　三、电力股整体上市预期最强

　　目前来看，电力股整体上市预期最为强烈。上市公司的电力资产占国内电力总资产仅有25%左右，还有大量电力资产有进入资本市场的愿望，这使得电力股成为整体上市预期最强的板块之一。且随着电力行业920项目即将陆续公布，电力板块的整合并购大幕将逐步拉开，整体上市、资产注入概念日渐升温，加上煤电联动的预期进一步加强，电力行业的整合将好戏连台。把握电力集团公司资产注入时机、跟上整体上市步伐成为市场主题投资的最亮点。

　　其中，大唐发电（601991)：公司是大唐集团的旗舰上市公司，控股股东中国大唐是五大发电集团之一，目前的装机规模在五大发电集团中暂居于第二位，与华能集团相当。大唐集团在全国范围内拥有大量电厂项目，从而为公司提供大量良好的收购机组、资产注入机会。潜在整体上市题材为该股突破井喷创造了充足条件，后市值得投资者重点关注。

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