有色金属:行业重点上市公司评级

　　全球股市暴跌拖累金属价格表现：本周LME六种基本金属指数大幅下跌3.97%，其中锌、铝、铜价格分别下跌8.01%、5.30%和4.35%，跌幅居前。本周全球股市均出现了较大幅度的下跌，其中中国股市2月27日的跌辐接近9％，令市场担忧中国经济不稳，进而影响对金属的需求。

同时，本周美元兑欧元和日元分别下跌0.02%和4.10%，市场预期日元进入加息通道将减少利差交易，并由此带动美国公债价格上涨。由此导致的市场整体流动性降低，减少了市场投资于较高风险收益特征资产（股票、商品等）的资金规模。在市场对流动性产生担忧的环境下，贵金属也未能幸免，本周黄金和白银价格分别下跌5.87%和11.92%。库存方面，铝库存增长明显，LME/COMEX/SHFE交易所库存分别增长3.00%、8.95%和155.26%；锌库存则出现较大幅度的下降，跌幅为5.47%。

　　中国1月份精铜进同比增长86.39%：海关公布了1月份进出口数据，其中精铜进口增幅显著，同比增加86.39%；而净进口的增幅为129.76%，达到13.09万吨，是2004年3月份以来的高点。观察月度数据可以发现，自2006年10月份以来，我国精铜净进口由同比下降变为同比上升，绝对数量也出现了环比上升，由2006年10月的6.1万吨增长到2007年1月的13.09万吨。当月中国的铜材净进口也出现了同比51.6%的上升，均预示着中国需求正开始进入市场。

　　1月份铝土矿进口量再创新高：今年1月份中国铝土矿进口量达161.3万吨，同比增长453.31%，环比增加63.9％；铝土矿进口均价达到39.0美元/吨，比上月增长3.7%，进口量及价格均创历史新高。综合来看，虽然同期国内氧化铝的产量尚未公布，但进口铝土矿的大幅增加意味着1月份氧化铝产量将增长迅速。同时，1月份中国原铝净出口为2.67万吨（去年同期为5.14万吨），铝材净出口为6.6万吨（去年同期为1.54万吨），二者合计同比增长近50％。原料方面，当年氧化铝进口56万吨，环比略微增加，同比降低28.21%；显示虽然现货氧化铝价格大幅反弹，但中国需求的因素并不明显。

　　行业整合初见成效，2006年国内黄金产量创新高：根据国家发改委的报道，2006年中国黄金产量为240.08吨，创历史最好水平，同比增长7.15%。其中，黄金矿山产金201.22吨，同比增长4.4%；有色副产金38.86吨，增长23.87%。黄金行业实现总产值530亿元，同比增长34%；实现利润65亿元，同比增长63%。2007年计划产金260吨，新增金矿资源储量700吨。

　　近年来，我国黄金行业发展中出现了两大可喜变化。首先是产业集中度加大，2006年中国黄金集团公司、紫金矿业集团股份有限公司、山东黄金集团有限公司、山东招金集团有限公司、灵宝黄金股份有限公司等5家企业产金80吨，实现利润54亿元，产金量占全国的1/3、效益占83%，保有储量占50%以上。其次是地质勘探活动取得显著成效，全国新增储量超过650吨，黄金行业连续几年实现勘探新增储量大于生产消耗储量。甘肃阳山金矿截至目前已发现86条矿脉，探获黄金资源总量达258吨，预计最终探明储量将超过300吨，有望成为我国第一大金矿床。

　　赞比亚第二大铜生产商罢工：据赞比亚第二大铜生产商Mopani铜矿（MCM）工会官员称，矿山工人于2月28日开始进行罢工。罢工的原因在于双方未能就薪资问题达成一致。工会的要求是加薪40％，而公司方面则提议加薪16％。