扬农化工(600486):化工行业自主创新的典范 “买入”

　　扬农化工(600486)2006年年报显示:公司实现主营收入10.17亿元，同比增长35%；实现主营业务利润14777万元，同比增长20%；实现净利润4762万元，同比增长11%。公司2006年每股收益为0.48元，净资产收益率为10.85%，每股经营活动现金净流入达到1.80元。

　　扬农化工2006年第四季度主营业务收入环比大增57%，同比大增75%，表明公司产品多元化战略已经开始显现效果，公司未来将逐步摆脱卫生用菊酯销售收入季节性大幅波动的被动局面。在销售收入大幅增长的同时，扬农化工第四季度主营业务利润率由前四个季度的不足15%明显上升到17.76%。受收入和利润率同时大幅上升影响，扬农化工2006年第四季度实现主营业务利润达到4640万元，环比和同比分别大幅增长1.2倍和2.4倍。

　　东方证券分析师陈玉辉建议调整扬农化工2007年和2008年每股收益分别至0.69元和0.93元。公司是农药行业和化工行业上市公司中少有的具备自主创新能力的企业，可以给予高于行业平均水平的估值，维持买入评级。