蓝筹企稳定乾坤 主题投资潮不退

　　今年以来，大盘形成了在2600—3000点之间大箱体内剧烈震荡的运行特征。本周以来，上证综指在成交量萎缩的背景下，连续拉出四根阳线，一举打破了此前阴阳交错的弱势平衡格局。分析人士指出，目前市场一改前期暴涨暴跌的非理性格局，说明行情正处在一个温和震荡、走势稳健的恢复期，新一轮突破行情正在目前这种温和震荡但不乏激情的格局中酝酿。

　　基本面再现暖风阵阵

　　正在召开的“两会”上，无论从温家宝总理的政府工作报告，还是到监管部门高层在两会上的种种表态，都为市场传递了管理层对股市的鼓励态度。市场人士认为，在基本面偏暖的情况下，这无疑对机构和股民的投资热情起到了很大的鼓舞作用。

　　在资金供给方面，基金发行再掀抢购风潮。从春节后第一只基金建信优化配置基金开始，到信达澳银领先增长、再到汇添富成长焦点，短短一个多星期内，限量发行的三只基金连续在首日宣告售罄。其中，认购额达90亿元的信达澳银领先增长和100亿元的汇添富成长焦点基金均在发售不足一个小时内就被瓜分完毕，其情其景令人惊叹。

　　与基金抢购狂潮相对应的是，股票开户数的急剧增长。据中国证券登记结算公司统计，仅3月5日一天就增加了78780个新基金账户。除了5日的新增开户总数依旧以上周的日增十余万户递增之外，3月6日和7日连续两天的新增开户数都以超过30万户的数字在递增。

　　与储蓄资金入市不同的是，目前也有一定数量的银行贷款等违规资金入市，前段时间传出消息称，银监会将对违规资金入市展开调查。但中国银监会主席刘明康在参加十届全国人大五次会议时表示，银监会没有部署专门针对股市的检查工作，也没有其他针对股市的措施。这种表态无疑让市场松了一口气。

　　由此，在基本面暖风频吹、上市公司业绩大幅提高、市场流动性依然充裕、人民币升值趋势不变、股市制度变革增加市场吸引力等大基调不变的情况下，Ａ股大幅震荡并不会妨碍市场中期向好的大方向。

　　蓝筹有望引发突破契机

　　经过连续的小幅反弹，目前大盘运行呈现以下特点：一是周五放量滞涨迹象明显，说明在沪指3000点附近市场心态不稳定，抛压仍相对较重，将制约着短期大盘的上行空间；二是个股炒作分化加重，缺乏明显热点，仅依赖指标股的支撑，难以有效振奋市场人气；三是股指短期反复在3000点附近受阻，使市场持股心态有较大变化，目前股指第三次运行至2900点上方试探3000点，一旦冲高受阻，复合型头部便有望形成，并因近二个月股指反复横向振荡时间和空间上调整均不充分，将会制约着股指的上行。

　　当然，目前大盘运行形态仍较好，周五沪指收出冲高的阳十字星，反映出市场多头反复上试的意图，大盘已经进入方向性选择的敏感阶段。值得注意的是，沉寂了整整两个多月的权重指标股尤其是工商银行、中国银行近日逐渐企稳回升，呈现出大三角形整理收敛后向上收阳形成突破态势，有效地支撑了股指的运行。

　　周五，全国政协经济界的委员们聚焦“两税合并”。一旦法律草案得到通过，那么，内资企业所得税率标准将从33％下降至22％，从而将对包括上市公司在内的内资企业的净利润增长带来积极的预期。而从税收影响最突出的上市公司来看，银行股是受益最明显的板块。据统计，税率每下降1个百分点，银行净利润将增加约1．5个百分点；银行当前实际所得税率在各行业中最高，因此两税合并对银行业带来的利好更为显著。分析人士指出，作为市场核心资产和行情发展重要风向标的金融板块以及权重指标股群体，未来300指数期货和融资融券的正式施行仍将在极大程度上增强其流动性，主流机构不可能因为权重指标股近期处于阶段性的休整而选择战略性退出，加上近日又有数只基金成功发行并进入建仓阶段，成为银行股以及一些蓝筹指标股走强的主要动力，并为股指再度向3000点发起挑战带来契机。

　　三大主线将领涨三千

　　尽管最近市场走势相对温和平稳，但盘中热点非常活跃。在股指进入方向性选择的敏感时刻，各种热点的轮番热身，在热点凌乱的特征背后，仍然折射出三条主线。

　　一是投行创造价值的主线，这既表现在整体上市主题中，也表现在借壳上市等重组主题。近来，最典型的当属Ｓ前锋，该股到目前为止已经连续18个涨停，股价涨幅超过160％，而换手仅6．87％，金果实业、Ｓ湘火炬、隧道股份等资产注入概念股风起云涌，一路飙升，酝酿已久的资产注入题材股爆炸性上涨浪潮引起市场的高度关注。尤其值得注意的是，央企在整体上市和资产重组中将更加备受瞩目和期待。据券商策略报告称“以前提及央企重组和整体上市，往往被理解为个股行情。从目前的迹象来看，央企可能会成为年内推动整个市场行情深化的驱动因素”。如此也再一次显示出整体上市极有可能成为Ａ股市场未来的一个经久不衰的主题投资和推动股指向上的动力，其中央企旗下的控股上市公司的二级市场有望因此而获得更高的估值溢价。

　　二是业绩增长主题。目前Ａ股市场热点凌乱的背后，其实仍然有业绩增长的主线在牵引着这些较为散乱的热点，比如说昨日涨幅居前的扬农化工、海特高新等个股均是因为07年业绩增长前景相对乐观。而一直运行在上升通道中的舒卡股份、华峰氨纶以及本周表现突出的厦华电子、鑫富药业等个股则是典型的一季度业绩暴增股。由此可见，热点的变化趋势可以“万变不离其宗”概括之，其中“宗”就是07年全年尤其是07年一季度业绩的增长趋势预期情况。

　　三是人民币升值主题。近期人民币升值汇率突破7．74整数关口，达到7．7386，再创汇改以来的新高。而人民币升值一直是Ａ股市场的牛市基础之一，如此的数据折射出目前Ａ股市场的牛市基础并没有因为前期的股指宽幅震荡而有所松动。更为重要的是，人民币升值还带来了人民币资产股的持续走高的动力，包括金融股、地产股，而金融股中的中国银行、工商银行、中国人寿等均是Ａ股市场的一线指标股，所以，此类个股的做多动力将极大地推动股指领涨三千。