海印股份：炭黑业务成利润增长点

　　海印股份2006年实现主营业务收入33343万元，较上年同期增长31%；实现主营业务利润9192万元，较上年同期增长28%；实现净利润2232万元，较上年同期大幅增长62%。海印股份2006年每股收益为0.20元，净资产收益率为9.0%，每股经营活动现金净流入为0.43元。

　　公司2006年度分配预案为不分配、不转增。

　　海印股份母公司2006全年销售炭黑3.64万吨，较上年增长21%。受单位销售价格大幅提高影响，公司2006年炭黑销售收入达到21471万元，较上年大幅增长70%。运营炭黑业务的母公司2006年度营业利润达到644万元，其中第四季度实现的营业利润即达到525万元，扭转了母公司持续多年的亏损局面。海印股份炭黑业务未来仍然面临较大发展机遇，区域市场竞争优势也比较明显。公司计划新建2万吨/年炭黑产能，使2008年炭黑总产能达到6万吨/年。

　　海印股份控股87.91%的茂名高岭科技有限公司实现净利润由2005年的2435万元下降至2006年的1826万元，下降幅度达到25%。公司高岭土业务面临矿产瓶颈，这有待广西合浦高岭土矿采矿权未来取得进展。

　　本次略微调整海印股份2007、2008年每股收益预测值分别至0.34元、0.49元。海印股份当前股价已经超过前期设定的目标价位，综合考虑公司收购广西高岭土矿并扩大高岭土产能这一不确定性因素的影响和市场整体估值水平，将其投资评级由买入调降至增持。陈玉辉东方证券

　　作者：3