周三公告点评

　　S*ST新太：参与大股东破产监管

　　S*ST新太今日发布公告称，近日，公司接到广州市中级人民法院通知，就公司大股东广州新太新技术研究设计有限公司破产一案，破产监管组已成立，目前公司及公司控股子公司广州新太科技有限公司已经申报了债权，公司已委派代表参加破产监管组。

S*ST新太表示，公司将参与大股东资产核查、清算等工作，依法维护公司债权的清偿，尽最大可能挽回公司因大股东占用资金、违规担保带来的损失。同时，公司将积极推进大股东破产监管组与公司其他非流通股东关于股权分置改革工作的沟通。

　　大冶特钢：转回9170万计提

　　大冶特钢今天公布的2006年度报告显示，实现销售收入454390.02万元，同比增长2.2%；实现主营业务利润39471.46万元，同比增长76.44%；实现利润总额、净利润均为31765.93万元，同比增长295.26%。公司董事会表示，如扣除利润指标中收回过去年度全额计提减值准备的原大股东的关联方非经营性占用公司资金9170.41万元，实现利润总额、净利润为22595.52万元，同比增长181.15%。由于这次转回，使得大冶特钢管理费用比上年降低121.19%。

　　华光股份：获国家科技二等奖

　　无锡华光锅炉股份有限公司日前传出信息，由华光股份等单位合作完成的循环流化床锅炉本体和动态仿真关键技术的研究及产业化，荣获2006年度国家科学技术进步奖二等奖。华光股份作为国家520家重点企业之一，是我国电站锅炉、工业锅炉、燃气轮机余热锅炉(HRSG)、垃圾焚烧锅炉、生物质能锅炉、烟气脱硫及净化设备专业制造公司，也是全国水处理设备科研中心和最大的制造基地。

　　滨州活塞：应用电解铝联产活塞

　　作为国内活塞行业唯一一家进行工艺流程改造的企业，滨州活塞摒除二次熔炼工序，实现了由铝合金电解生产直接进行活塞毛坯浇铸，去年产能和高附加值产品比重大幅提高。该公司3月10日公布的年报显示，在消化主要原材料大幅上涨的基础上，实现主营业务收入78140万元，利润总额2213万元，净利润1267万元，分别增长24.71%、60.57%和42.70%。据了解，该公司将生产经营地迁到滨州盟威高新技术工业园后，改善了生产经营环境，打开了公司的增长空间。随着搬迁和重大投资项目陆续投产，公司的产能和高附加值产品比重大幅提高。同时，该公司为优化工艺生产路线，摒除二次熔炼工序，提高生产效率，自筹资金对电解熔炼进行了投资和技术改造，实现了由铝合金电解生产直接进行活塞毛坯浇铸，延长了产业链，作为国内活塞行业唯一一家进行工艺流程改造的企业，电解铝联产活塞工艺流程的成功应用，将在公司今后的产业规模扩张中发挥着越来越重要的作用。

　　该公司管理层认为，2007年公司面临的经营环境不容乐观，交通运输等行业受宏观调控影响较大，原材料和能源价格持续上涨，主机企业纷纷压低配套价格，把成本压力向下游零部件行业转移，使零部件等中间产品生产企业的利润空间受到很大挤压。为此，公司2006年度暂不进行利润分配，也不实施公积金转增。而是将实现的利润投入到技术改造项目中。

　　长电科技：暂缓实施股权激励方案

　　停牌1月有余的长电科技今日发布公告称，决定暂缓实施股权激励方案，公司股票今日复牌。　长电科技是从2月6日起停牌的，该公司当日曾刊登公告表示，公司股权激励事宜尚需进一步论证，为防止股价异动，申请公司股票停牌。长电科技今日在公告中表示，公司对股权激励事宜进行了初步沟通和论证，但鉴于目前条件尚不成熟，决定对股权激励方案暂缓实施。

　　龙元建设重大合同公告点评（机构版）

　　公司今日公告增持控股子公司大地网架30%股权，进一步提高控股比例至81%。由于建筑工程行业竞争激烈，公司为扩大综合竞争实力，曾收购了上海房屋建筑设计院以提高设计水平，此次增持钢构企业的控股比例将给公司带来更大的投资收益，预期06-08年公司的业绩为0.45、0.55和0.65 元，按照07 年20PE 估值，目前股价有所偏低，给予推荐评级。（中投证券）

　　S东锅重大合同公告点评

　　公司今日发布公告表示，2007年3月12日召开股权分置改革相关股东会议，会议以现场投票、董事会征集投票和网络投票相结合的表决方式审议通过公司股权分置改革方案。评论：此前，S东锅已经收到国务院国资委批准公司股权分置改革方案的文件。S东锅股改方案是东方电气集团实现整体上市的重要一步，完成一系列重组动作后，东方电气集团将借东方电机平台实现整体上市，S东锅将退市，资产并入东方电机，S东锅原无限售条件流通股东可以通过换股获得东方电机流通股股权。东方电气集团借助东方电机的平台，加强上市公司的整体生产链完整，注入大量风电、核电等新能源资产，市值规模也将实现翻倍增长，看好此次整体上市对于东方电机整体业绩的促进作用，对于东方电机、S东锅都给予增持评级。（天相投顾）

　　耀华玻璃重大合同公告点评

　　公司公告称，针对近期有网站披露的耀华玻璃：大股东抛绣球重组倒计时一文，对秦皇岛耀华玻璃股份有限公司股价产生了影响。公司现就有关情况说明如下：公司控股股东中国耀华玻璃集团公司(下称：耀华集团)正在推进整体改制，到目前为止尚未进行任何改制的实质性工作，亦未与任何单位达成意向、协议等任何有约束力的文件，最终确定战略投资者、确定改制方案及完成改制的时间尚存在很大的不确定性。耀华集团在年内难以完成改制工作。2007年公司继续亏损，将暂停上市。公司本部占用土地的使用权均属于耀华集团，搬迁不可能增加公司收益。公司控股子公司沈阳耀华玻璃有限公司及全资子公司冷水江耀华耐火材料有限公司暂不会实施退城进郊。评论：从2006年四季度和2007年年初的行业数据来看，平板玻璃的价格逐步回升，行业出现复苏迹象。2006年底出台的有关政策和指导性意见可能推动平板玻璃行业的结构调整加速进行。在这个过程中，企业的并购重组将愈加频繁。作为一家历史较长的国有企业，耀华玻璃在市场方面存在一定优势，但目前重组进展带有较大不确定性，公司业绩尚未出现反转迹象，风险较大。（信息来源：天相投顾）

　　赣粤高速重大合同公告点评

　　赣粤高速（600269）公告发行可分离转债，计划募集资金12亿，用于归还九井和温厚的收购欠款。平安观点：公司向大股东收购九井和温厚欠款30亿，根据股改承诺，此欠款由股份公司逐步支付，大股东不收取利息，因此此次发行相当于用有息负债置换无息负债，有损公司利益。目前尚未确定发行利率，如果按照1.5%测算，对公司盈利影响在1分钱左右，同时未来认购权证的摊薄效应在10%左右。考虑到公司价值明显低估，我们维持对公司强烈推荐的投资评级。（平安证券）

　　桂冠电力重大合同公告点评

　　内容：以4000万元受让福建安丰水电站有限公司100％股权。通过了《关于开展大化水电站扩建工程项目前期工作的议案》；《关于开展大唐桂冠合山发电有限公司2X600MW级机组上压小工程项目前期工作的议案》；《关于开展四川嘉陵江流域梯级水电站工程项目前期工作的议案》。我们认为：（1）收购安丰水电站的意义在于公司水电资产广西、四川的红水河，岷江流域进一步拓展到了闽江流域，为公司后继的成长打开了想像空间。福建庆丰水电站预期未来装机容量为7.5万千瓦，收购完成后公司的水电权益装机容量将从目前的146.75万千瓦增长到153.67 万千瓦。

　　（2）值得注意的是公司开始了四川嘉陵江流域水电站的前期工作，我们认为此次前期工作的开展预示着公司未来极有可能进一步作为大唐集团嘉陵江水电资产的开发，经营与管理平台。大唐集团目前在川项目包括：嘉陵江亭子口水利枢纽工程、长河坝、黄金坪水电站等。其中亭子口水利枢纽总库容41.99亿m3，电站装机800MW，规模较大；亭子口规划有12级中低水头电站。

　　（3）公司已被确立为大唐集团下属的红水河流域水电资产的整合平台，原大唐拥有股权的岩滩电站（121万千瓦）目前的电价提升以及预期的注入上市公司的行为正在进展中，公司在水电公司中具备极为突出的成长性。大唐集团建设中的龙滩电站（总装机容量630万千瓦）不仅对于上市公司的现有水电的发电业绩有自然增厚作用，市场对于公司在股本和资产规模扩张后的成长空间仍有进一步的预期。

　　（4）公司租赁的合山火电年内经营状况良好，合山和大化水电扩建以及上大压小的建设规划显示公司原有电力资产亦有优化和内生成长空间。

　　（5）我们对于公司的成长性一直有着极为良好的预期。年内原四川收购项目预计让然不能实施并表，我们相应下调盈利预测至3.5亿，每股EPS0.26元。不考虑岩滩资产注入，预期07 年公司实现每股盈利0.35元以上。维持对于公司的增持评级。（信息来源：东方证券）