晨鸣纸业:董事会审议通过发行H股议案“增持”

　　晨鸣纸业（000488）董事会审议并通过了公司发行H股的议案，本次发行预计募集资金约30亿港币，拟发行H股占发行后公司总股本的比例不超过25%（即不超过4.55亿股），如需实施超额配售，超额配售规模将不超过发行规模的15%；募集资金的主要投向为湛江木浆项目及原料林基地的建设（不低于发行募集资金的80%）以及补充公司的流动资金。

　　公司投资94亿元建设的湛江木浆项目是全国最大的林浆纸一体化项目，主要分为70万吨木浆生产线（投资82亿元，预计建设期为3年）和300万亩原料林基地（投资12亿元，预计建设期为5年），公司将设立全资控股子公司负责该项目的建设与运作。

　　申银万国分析师周海晨认为，由于公司湛江项目最早将于09年对公司业绩产生贡献，考虑到可转债和发行H股的摊薄作用，预计06-08年每股收益分别为0.29、0.43、0.49元。发行H股会从长期看：一方面缓解了公司的资金需求问题，并较大幅度提升了每股净资产水平，林浆项目也将解决公司的原材料瓶颈问题，另一方面有助于借H股发行提升公司形象，促进经营的规范化和透明化。给予增持评级。