ABS业务受阻券商挥师企业债

　　本报讯据接近管理层的人士透露，由于券商承做的ABS业务短期内暂还难以结束试点进而全面铺开，目前多家券商固定收益部的工作重点转向企业债领域。而国家发改委批复的今年第一批企业债额度已近千亿。

　　自2005年7月起，首单企业ABS———中国联通的CDMA网络租赁费收益计划上市之后，资产ABS项目已有中国网通收益计划、莞深高速公路收费收益计划、华能澜沧江水电收益计划等9个，融资规模达260余亿元，涉及行业包括电信、交通、电力、公共设施等。

　　但从去年10月起，管理层暂停受理企业ABS的申报材料。据了解，管理层有意把前一阶段企业ABS发行的经验和不足进行总结。业内人士介绍，由于企业ABS还处于起步阶段，销售和此后的交易过程中还存在一些不足。比如目前国内企业ABS产品尚只能在交易所流通，不能进入银行间市场，银行、保险公司不能购买。证券投资基金等由于目前企业ABS规模小、流动性较弱，参与购买的动力不足。不过随着市场制度和设施的完善，作为企业融资渠道的重要补充，企业ABS将因其基础资产的多元化魅力和灵活的融资方式而迎来飞速发展。

　　“估计短期内企业ABS不会开闸，还好今年企业债批的项目多，如果能做1-2个项目的主承销，今年就算完成任务了。”某创新试点券商固定收益部负责人笑称。据悉，国家发改委此前已下达了今年第一批的发债额度，一共95家发债主体、总规模高达992亿元，比去年的额度增长了63%，是历史上管理层下达的最大一批额度。

　　据了解，一般企业债的承销费率在承销额度的1%-3%。而除了承销费之外，券商更看重承销企业债的增值空间。拿到额度的券商，在企业债二级市场转手，可以得到7%-8%的价差收入。此外，还可以为后续业务打基础，随着企业债回购渠道的畅通，为客户做场外交易的机会将越来越多。

　　作者：海 容 中国证券网