强势走势难掩绩差股危机

　　连日的阳线上攻，使得市场乐观情绪蔓延，但从市场轨迹及多重因素来看，这种看似强势的走势后面却显现的是危机四伏的格局，笔者对目前市场层面及盘势特征进行多重分析后，认为市场危机四伏的市场中，操作上要保持较高的警惕性，而此区域的操作尽管采取适量加短线的手法较为可取。

　　首先，长期技术指标进入顶部区域，只是量能放大暂时掩盖这种长线指标的高风险，从中期技术指标来看，沪市月、季、45天KDJ、RSI、WR%等均进入技术指标的顶部区域，而目前支撑市场的年度线指标还有最后的疯狂，没有拐头，但年度线技术指标中的WR%已达0.33。KDJ值中的J值也进入95的高位区，如果这些长线技术指标出现拐头，其调整绝非是小调整，其调整空间从技术分析理论来看将较大。

　　其次，市场估值因素已体现出高风险，比如大智慧证券交易软件显示：两市以算术平均计算4月5日，沪市PE达53.39倍。深市PE突破68倍，这种市场格局下估值压力已明显封杀了一些品种的大幅度上涨空间。

　　还有最重要的一点就是，随着4月中旬，股指期货有关条例及法律文件将推行，以及股指期货的正式推出，一些绩差股将面临巨大的风险。从国际股市来看，法规出台后其在较短时间内推出股指期货的可能就非常之大，而股指期货从大的方面来看，由于其推出在一轮大涨之后，其做空赚钱将改变市场原有只有做多才能赚钱的格局，而股指期货的价格发现机制、定价机制，对于绩差垃圾股的冲击可能是灭顶之灾，一大批绩差垃圾股很可能出现50%-80%以上的跌幅，香港恒生指数期货推出不久对垃圾股的价值回归就非常明显，一些数十元的股票，目前价格仅几分钱。可以肯定的是股指期货推出后，A股市场的大震荡不可避免，震荡后的平静，仍然将体现鲜明的股票品种两极分化。对于此，笔者建议投资者在股指期货推出前要回避绩差垃圾股。特别是其中一些业绩变脸公司、涉嫌违规公司等已开始体现风险，而这些股票的跌停表现远远没有绎放其中的风险。而在年度报告公布的尾声阶段，一批变脸公司、绩差公司将出台，而其远高于股价的业绩其回归风险不言而喻。综上所述，笔者不建议投资者在四月进行过大比例的投资，看似强势的市场由于估值、做空机制可能出台、长线技术指标可能的拐点等诸多因素影响，其已暴露出危机四伏的风险，因此中小投资者在风险来临之前要做好自己的投资策略，防止成为高位区的守护者。