中投证券：日照港 打造铁矿石吞吐港老大地位

　　06年完成煤炭吞吐量1744万吨，内贸煤同比下降11%，外贸煤同比下降17%，有业内研究预计公司07年煤炭吞吐量将继续下降500万吨左右，前景不容乐观。但公司06年矿石吞吐同比增长52%，矿石吞吐前景广阔。

公司今年有2个铁矿石泊位（分别为30万吨级和20万吨级）投产，堆场一、二期工程也将在今明两年内陆续完工，预计日照港很可能超过青岛港成为我国第一大铁矿石吞吐港，铁矿石业务未来2年仍会保持高速增长。

　　集团的长期目标是整体上市，但集团公司的集装箱业务、化工业务和原油码头业务目前都不成熟，短期内没有注入上市公司的可能。而集团的木片码头、散粮码头由于盈利能力较强，有可能先行注入。集团资产已发展到140多亿，而股份公司总资产才40亿元，未来公司肯定还有融资需求以纳入集团资产，分析师预计公司会在分离交易可转债附带的权证行权后考虑集团资产注入。不考虑资产注入，预计公司07、08年EPS分别为0.32元、0.35元，考虑到公司成长前景良好，再加上资产注入溢价，投资者逢低介入，中线持股。

　　作者：王凯 中投证券