晨鸣纸业：机制纸达产拉升主营收入

　　晨鸣纸业（000488）(行情，资讯)近期公布年报显示：2006年公司实现主营业务收入118.14亿元，增长21.51%；实现主营业务利润22,14亿元，增长13.80%；实现净利润6.03亿元，较上年增长0.09%。

　　公司2006年度完成机制纸产量243万吨，比去年同期增长17.96％；机制纸销售收入107.8亿元，比上年增长21.27%。其中由于公司本部30万吨白卡纸、江西20万吨低定量涂布纸项目全年达产，使得公司白卡纸及轻涂纸的销售收入较上年分别增长64.66%和83.15%，成为推动主营收入较快增长的主要动力。不过，由于原料成本的持续上涨及部分纸种市场价格的走低，公司2006年的毛利率水平延续2003年以来的下降态势。公司积极开拓国际市场现成效，2006年度公司出口纸品42.4万吨，创汇3亿美元，创历史新高。

　　上海证券分析师齐敏华预计07-08年公司的主营收入将增长29%、10%，每股收益分别为0.64元和0.72元，动态市盈率分别为15倍和13倍，公司积极打造林纸一体项目，打破上游原材料对公司的制约，为公司长期的增长奠定良好基础，发行H股将对股本有摊薄影响，但有利于提升估值水平。合理目标价11.50元，维持“未来六个月内，跑赢大市”的投资评级。

　　作者：饶秀娴 今日投资