华胜天成：蓝海战略奠定未来发展基础

　　华胜天成（600410）(行情，资讯)作为Sun公司在中国最早和最大的“LSP”（白金服务合作伙伴），公司发展战略是从传统的系统集成商向IT服务提供商转变。上市3年来销售收入和净利润呈现快速增长，年复合增长率超过30%。

　　公司采用的方案为利用已经在各个行业成功实施的企业信息化项目，对计算平台、存储平台和网络通信平台进行专业的IT外包服务，通过在全国建立的25个现场服务网点，形成一个功能齐全和运作高效的服务网络。从行业拓展上，立足电信业，逐渐扩展到金融，政府等行业。公司具有IT外包服务方面的品牌优势，技术和成本方面具有竞争力，但和东软、神州数码等公司比综合实力还比较弱。另外虽然市场总规模增长迅速，但由于行业竞争激烈，产品的毛利率存在向下压力。公司此次非公开发行1800万股，计划募集资金4亿，资金投向主要为3G移动行业信息化应用项目，邮政及电信运营商行业商业智能软件（BI）项目，IT专业服务外包项目。

　　联合证券分析师关海燕预测公司07年，08年的每股收益（增发摊薄后）为0.8元和1.29元，如果按08年动态市盈率35倍，华胜天成6个月内目标价为45元，谨慎性给予“增持”评级。公司主要风险在于作为一个“探路者”，移动信息化的整体市场成熟需要时间，远景和短期项目投资的收益上会有偏差。

　　作者：林容弟 今日投资