华鲁恒升目标价25元

　　国都证券贺炜预计，华鲁恒升（600426）2007－2009年每股收益将分别达到0.995元、1.220元和1.708元，复合增长率达34.2%，继续呈高速增长的态势。结合公司的成长性、二级市场走势、宏观经济动态以及尿素板块上市公司的整体估值水平等多项因素，公司合理07PE应为25倍，08PE应为20倍，合理目标价应在25元，给予“短期－推荐、长期－A”的投资评级。

　　贺炜表示，一年来，随着DMF产量的快速增长和价格的上涨，DMF对公司主营业务的贡献已经接近或超过尿素的贡献，未来随着“8改15万吨”项目的正常运行，DMF对主营业务的贡献比重还将进一步上升。此外，近期国际市场尿素价格大幅攀升，在一定程度上提振了国内尿素市场价格，预计公司尿素产品的毛利率将同比略有提升。公司适时地完成尿素扩能，抓住了尿素价格大幅上涨的市场机会。贺炜预计，公司2007年的业绩增长将主要来自新投产项目带来的产量增长，以及产品价格的上涨；2008年，公司的增长点是将于2007年年底完成的扩建8万吨DMF项目；2009年，公司的增长点将主要来自2006年定向募集资金项目——20万吨/年醋酸项目。（中证网）