国海证券：风帆股份 中国船舶集团旗下唯一上市公司

　　公司是目前中国船舶重工集团公司旗下唯一的上市公司（我国船舶工业分为两个企业集团：中国船舶工业集团公司(CSSC)和中国船舶重工集团公司(CSIC)。其中中国船舶工业集团公司旗下有多家上市公司）。公司主要从事各类蓄电池及配套产品的生产和销售，主要产品为汽车起动用铅酸蓄电池，是国内汽车起动用铅酸蓄电池行业的龙头企业，为多家大型汽车企业提供配套产品。

　　公司定向增发募集资金用于年产100万KVAh工业用密封铅酸蓄电池项目以及年产300万只全密封免维护铅酸蓄电池项目，如全部建成投产，下游汽车销售的增长将拉动公司的业绩增长。

　　太阳能电池项目是公司的长远发展方向，有望成为公司2007年及以后的重要利润增长点之一。但是，太阳能电池项目也是公司未来盈利最不确定的因素之一，风险和收益并存。预计2007和2008年每股收益分别为0.35元和0.48元。合理估值为20-22元。

　　作者：黄进勇 国海证券