数据点燃加息预期债市“苦日子”熬不到头

　　虽然3月份的一些数据早在市场预期之中，但数据的正式公布还是对“阴郁”的债市造成冲击。分析师表示，如果加息，资金利率可能会进一步“疯涨”。

　　昨天，上证国债指数开盘于111.20点，收盘于111.14点，下跌了0.05％。

　　申银万国债券分析师陆文磊说：“经济数据出来显示经济还是有些偏热。”国家统计局昨天公布的数据显示，一季度国内生产总值GDP同比增长达到11.1%，固定资产投资增长23.7％。此外，一季度CPI同比上涨2.7％，其中，3月份CPI达到了3.3％，超过了央行预计的全年3％的CPI增幅。

　　国家统计局新闻发言人李晓超昨天表示，经济运行存在着由偏快转向过热的风险。如果经济增长速度在11.1％的基础上再继续加快，有关宏观调控部门会根据形势的变化，作出适当的宏观调控政策。

　　陆文磊指出，此前由于市场对于CPI等数据一直存有预期，债市也处于慢慢的调整之中，而数据的正式公布则使得市场的加息预期进一步增强，引发了市场进一步调整。“市场本来就存在调整的要求，只不过是在目前这个时点上集中爆发出来而已。”他说。

　　福州商行债券人士林子君表示，除了基本面，近期资金面的紧张也对债市造成冲击。此外，一级市场发行利率的连连走高也加快了二级市场的下跌。

　　在上调存款准备金率和中信银行等新股发行影响下，货币市场利率连续上涨。昨天，银行间7天回购加权平均利率达到4.1229％，较前一交易日大幅上涨67.59个基点。而周三发行的7年期国开行金融债收益率达到了3.82％，高出此前市场预期的3.75％~3.80％的区间。“如果加息，资金利率可能会进一步疯涨。”林子君说。

　　对于是否加息，陆文磊认为，央行在4月份加息的可能性不太大。

　　他指出，虽然整个一季度的数据有些偏高，但3月份经济数据还可以，比如3月份工业增加值增长17.6％，较上月有所下降，3月信贷增长也较去年同期有所减少。

　　此外，从央行票据的走势来看，也并没有显示出央行试图加息的征兆。本周央票发行利率已连续三周持稳。昨天，央行发行的150亿元3年期票据和3月期票据发行利率分别为3.28％和2.6648％，继续与上周持平。陆文磊进一步指出，从CPI和资产价格上涨的态势来看，央行的确存在着进一步加息的可能性。但毕竟3月份刚刚加过息，目前应该还处于政策观察期。

　　作者：郭茹 第一财经日报