港股报道：逢低吸纳中资股仍将是主旋律

　　香港股市迎来“黑色星期四”，在担忧内地宏调政策加强的情况下，指数大幅下泻，成交量也相当大。恒指只有两个成分股没有下跌，而国企指数的跌幅更加大。内地股市的大幅下跌无疑是港股下跌的元凶，但是我们不能忽略来自日元汇率的问题，日元兑美元汇率从120升至118以下，日元利差交易的恐慌恐怕又重新抬头。

　　中兴通讯(0763.HK)盈利处于预期下限，盈利倒退40%，其实这也是预料当中，投资中兴最要紧的是往前看，内地电信政策的不确定因素多，投资者必须忍耐，大跌成为中长线吸纳的好机会，电信设备制造商目前只有中兴算是正宗，其余不是跑龙套的就是假货，投资者不应有所犹豫，而2006年业绩的公布可以说是最后一个靴子落地，往前面看没有比这个更差的因素。

　　江西铜业(0358.HK)股价劲跌，宏调加强自然令国际铜价受压，前期涨幅过大也是主要原因之一。至于我们一直唱好的雨润食品(1068.HK)股价在尾市突然抽升，CEO离职的消息相信已经消化干净，雨润去年业绩增长相对于主要竞争对手双汇发展显得逊色，股价在香港市场消费股当中属于低残，CEO离职不算一件坏事。

　　整体上市依然是主导H股市场的因素，电力股最近几个交易日显得非常强劲。大唐发电(0991.HK)、华电国际(1071.HK)和华能国际(0902.HK)明显跑赢国企指数，而另类整体上市概念上海石化(0338.HK)也相对强势。不过就笔者个人观点来看，真正成为整体上市和注资大赢家的将是铁路系统上市公司，广深铁路(0525.HK)和南车时代电气(3898.HK)是目前中资股中的少有选择，除了注资概念，铁路网的扩充和升级也是行业的主要支持因素。

　　美股方面，道指周三创出新高，不过实在令人提不起劲，经济资料的反反复复和购并消息层出不穷是目前股市的主要特征，至于业绩也是有好有坏，只要美元汇率持续偏软，势必会引起另一轮的沽售潮。

　　在内地宏调加强与外围因素不利的情况下，港股最近难免有较大的起伏，不过对于中资股来说，逢低吸纳依然是主旋律。除了A+H股比较明显偏低外，QDII进入港股已经启动，尽管目前还算是间接性的，相信更多的QDII基金将会推出，而作为内地资金泄洪的管道之一，相信只有投资于中资股的基金对内地投资者来说才具吸引力，货币或者其它固定收益的回报率相信抵不上人民币升值所带来的汇率损失。江南证券