龙溪股份(600592)除关节轴承外其他均不乐观

　　龙溪股份（600592）07年1季度主营业务收入和净利润分别达到1.39亿元和2344万元，分别同比上升0.6%和22.6%，每股收益为0.156元，符合预期。主营业务方面，可比口径下公司一季度合并主营收入同比增长0.6%，其中母公司关节轴承同比增长约4.9%，其他轴承及汽车部件业务经营情况不乐观。

　　一季度公司三项费用总计较去年同比下降15.5%,其中管理费用下降明显。此外，报告期内子公司永轴和三齿公司总计收到政府贴息及补助共445万元，剔除这部分的影响，报告期内实现净利润和去年同期水平基本持平。另外，受货款跨期结算及规避原材料涨价的影响，应收账款及预付款较年初增加明显，造成经营活动现金流净额为负，但由于金额较小，并且公司现金资产充裕，日常经营性风险不大。中金公司分析师黄海预计，07、08年每股收益分别为0.63、0.75元，对应的市盈率分别为26.5、22.2倍，估值水平不高，国家振兴装备制造及出口需求的加大有可能给公司带来超预期的增长，维持推荐评级。