银河证券孟京：基金投资者，建议关注指数基金

　　观点：基金投资者，建议关注指数基金

　　今年我的建议是关注指数基金。比如沪深300指数基金，现在市场中做得比较好的或者比较主要的两只，一个是嘉实300，一个是大成300。因为买这两个，因为证券从业人员可以买基金的。

大家可以去看一些网站，像金融界，在这些网站里，都有一些人，基金的业绩情况，有两个基金超过70%了，但是在所有的基金做得最好的基金经理也就在这里。最主要的原因是因为到了牛市第二年，基金是入仓股，很难再有一个全面开花的时间，今年的特点是很多追求成长性，比如资产注入、资产重组，而这些股票基金很难配置或者很难配置进去。举一个特别简单的例子，两三百亿资金去配置中小盘股，你配置不进去，而有些股票基金又不让做，比如ST，像今年老百姓说基金不如指数涨得高。从国外来讲，基金真正做过指数，也不是很多。在中国目前阶段，大家购买基金就像做任何投资一样，不求最好，取其比较好。比如说现在一共有三百多只基金，大成精选涨了70%，这是很难。300多只选了一个，就像选彩票一个。我们要选保证今年在10块钱或者始终不比指数少，今年能够达到这个，今年的收益就吓死了，就很开心了。

　　观点：这个阶段再指望100%的收益是不切实际的

　　主持人：你给他20%、30%，投资者看不上，觉得30%太低了，怎么着也得有50%，现在投的都是30%，50%到100%是底线。

　　孟京：有这种观念的投资者，两个字“危险”，像去年的行情，现在是难得的机会，那是资产价值被低估了，但是在现在到目前这个阶段，现在被低估的阶段被解平了，这个阶段已经过去了，在这个阶段再指望100%的收益这是不切实际的。而且有一笔帐要算清楚，大家一想就想明白，投资者按照平均数据来说，不可能占有100%，因为你所谓指数上涨指得整个资本市场给你创造财富，大家要分一块蛋糕，到底要分多少。还有印花税、交佣金、上市公司这些那些还要收，分红还要收，这块大蛋糕里还要切出很多块，因此摊到投资者人头上不可能分到平均受益，如果你能获得平均指数平均幅度收益，你已经是超过绝大多数。我觉得投资是一门学问，是要数字说话。数据说话关键是自己要先想明白，我们很多投资者都是自己想不明白，原来是100%受益，今年他自己想当然，这个没有任何意义。实际来说，你考虑问题一定要经得起推敲。作为我们这些专业人士，我们的出发点和预期是什么？就是在预期上面，我们还是看指数，所有的基金经理主要看指数。每只基金都有一个比较基准，而这个比较基准一般来说都是某一个证券指数和债券指数，把这个作为基准。这点大家应该学会。而且像您说的道理，按照今天的收益，大成也接近或者超过50%，另外还有一个重要的原因就是因为沪深300，我觉得投资者以后应该分清跨栏式增长，因为现在是跨栏式增长，上证综合指数或深圳指数要么说上海市场的涨幅情况，要么说深圳市场涨幅情况，而沪深300是跨栏这两个市场，所以它真正是体现中国市场。为什么让大家买沪深300指数基金，第一就是横跨两市，我也是看过今年对整个走势的统计。第一是沪深发展指数涨幅在70%以上，第二是深圳综合指数，第三就是沪深300。华夏虽然出一个指数，是全面通知，这样难度比较大，不是特别好做。而深圳综合指数也没有一个综合的指数，我们最好的指数就是沪深300。我觉得沪深300有可能会比其他股市涨幅更大。我给投资者的建议是如果要是你是一个新的投资者或者你想操作基金，你想买基金，对于基金来说，首先我不建议去买新基金，因为买新基金浪费时间，建仓时间是一个月两个月还是三个月，都在浪费时间，而且基金的规模也太大，太大规模的基金在今天的市场也不是太好。另外一个，在买老基金的情况下，尽量买300指数基金，就是能够在今年充分分享市场受益，而且是比较高的受益。

　　主持人：我是不是可以这么理解，鼓励我们投资者买基金，是不是你也可以对这个市场不太好把握？

　　孟京：那倒不是，术业有专攻，虽然我是证券从业人员，我买基金的原因，更重要的原因是我的期望值就是充分分享中国的资本市场。

　　主持人：现在是想通过股市来牟取暴利，你是想谋取一个超过市场。

　　孟京：从去年开始未来几年之内，包括去年和今年，你能够获得市场平均收益预期。更不用说去年市场100%，今年市场我估计到最后也会很高。我认为头五年中国市场没有投房地产，买房子，而你从去年开始这几年又没有赶上资本市场繁荣，买了股票和基金，实际来说已经是落伍了。你说头五年房地产市场的暴涨那本身是消费升级，资本市场的暴涨也是消费升级，这两种生意都是给投资者带来暴利机会。因为谁愿意自己的资金闲置呢，不比暴利来讲，是要缩小风险度，我只要能找到既轻松，相对风险又小，但是又能充分分享资本市场受益就够了，我为什么自己不去买这股票，拿沪深300来说，不可能把资金平均分配到这300只股票上，我没有这个本事。基金管理公司搞这些指数基金，是给大家提供金融工具，我为什么不用好这些工具。

　　主持人：上班族买基金，不要指望有非常高的受益，客观一点，实际一点。

　　孟京：有句话讲得好，谁笑到最后谁才是笑得最好。现在投资者都是基金太满了，基金最多涨3%、5%，甚至有的指数基金涨2%，一拿到股票就涨10%。这里的问题在哪儿？第一个问题是现在市场牛市比较好，在牛市比较好的时候，他的股票挣钱，市场有震荡的时候，他是吐出去的，速度太快了。第二方面买股票和买基金不一样，买基金你得重仓持有，比如有十万块钱，看好指数，全买去了，不用看净值，买股票不一样，你有一个消息，告诉你一个消息，心里就想好不好，买个一万，买个两万，再留点资金看不看。而你有可能买大股票，这个股票大涨大跌。再就是持续性，我劝大家买指数基金，就是因为今天涨2%，明天涨2%确实比较慢，但是当一个月，两个月甚至半年以后，你再看，嘉实300，现在收益率超过50%，不光是超过绝大多数的投资者。嘉实是做得最好的基金公司之一，在嘉实三百的基金里排在第二。这说明什么问题？很多投资者都觉得自己有本事做得挺好，现在敢拍得胸脯说自己做得比基金经理的人我觉得比较少，有可能是撞上，能不能有持续性。问题是基金经理绝大多数人不敢拍着胸脯说我比指数做得好，我会战胜指数。你把这两个信息一串，A普通投资者觉得自己不如基金经理，基金经理嘉实指数很难，说穿了绝大多数投资者战胜不了指数。

　　第二个基金可以关注的是套利机会。什么叫套利机会呢？比如说这只基金里买了些股票，比如像0549是潍柴动力，这只股票比较快，像这些一定要先重仓，第二基金本身持有这只股票看它净值涨得比较好。