《专家之言-郭思治》新股资金解冻后,港股有望挑战历史高位

《专家之言》４月大市已踏入下旬，从型态上看，整个先低而后高之格局将不变矣。低位暂在２日之１９６７２，而高位则在上周三（１８日）之２０８６８，其间波幅为１１９６点或６％。以波幅计，颇已符合月份之需求，故日来大市稍转反覆。

当然，踏入本周，即月期指之转仓活动将渐主导方向。相关活动正进行中，大市暂会略带反覆，惟预期并不会出现太大逆转。主要原因乃本因素并未改变，反之，一旦申请新股之资金被解冻，短期后市更有机会进一步伺机再挑战高位。一日仍未成功破关前，整个市势仍只属试顶格局，但如能成功破顶，则新一轮之中期升浪将再度展现。 技术上看，恒指近日仍偏向反覆，并考验１０天线之支持。惟身处反覆待变期间，任何升破或跌穿之讯号均不宜尽信。反之，成交金额必须保持畅旺，因后市能否成功涌上，很大程度上仍须视乎大市之动力能否配合而定。至近期，大市每天之成交交金额约为５００亿至６００亿元，金额实不算低，惟如恒指欲升破１月２４日之高位２０９７１，则交投必再度增加，否则，任何试顶行动终均会受规限。自２０８６８开始之下调，至见支持于２０２３２，如后市升越２０８６８，量度升幅计，上望目标将在２１５０４（２０８６８－２０２３２＝６３６，６３６＋２０８６８＝２１５０４）。当然，其时大市亦已创新高，故一次新中期升浪已展开矣。 至周一（２３日）止计，即月未平仓之期指合约仍高达１１４１９４张，以２０６００点计，总值为１１７６亿元，彩池之大，足以令一重好淡大户入市争持，本周既已累积１１９６点之升幅（２０８６８－１９６７２），故高位前之市势确须先稍作消化，而淡友大户则乘势出击。但汇控（０００５）走势偏强，沙地富商之吸纳已引起共鸣，故股价已不易被压低，剩下来的只有中移（０９４１），故淡友便力压中移以图压低指数，从而减低损失。亦因如此，中移近周走势似稍弱于大市，且股价更不断受追击。惟整体看，中移暂仍只属上落待变之格局，反覆于７１﹒５元至７６﹒６元之间。抹除走势不谈，中移新增客户理想，尤其是农村方面之客户增长更为理想，虽每月平均月费（ＡＰＲＵ）有微调压力，惟由于客户增长速度快，故整体盈利仍可高速增长。以目前之２２倍市盈率（ＰＥ）计，估值并不算高，作为恒指成份比重之第二大，某程度上看，是走势确颇受指数基金行动作主导，因目前为止计，中移于恒指内仍是有达１５％之比重。到今年９月７日后，其成份比重将下调至１２％，故如欲有较明确之走势，相信要待即月期指结算过后才得见矣。中移暂时阻力虽在７６﹒６元，惟一旦被攻破，估计应可伺机重试７９﹒８５之阻力，中期则上望９０元。其实，个别大行目前已将其年内目标价上移至逾１００元矣。《平和证券有限公司董事 郭思治》

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