华东医药（000963）药品与商业两翼齐飞

    华东医药的主要业务包括医药商业和医药工业两部分。不考虑资产注入因素,东方证券徐军预测华东医药07年和08年每股收益分别为0.30元和0.38元,相应动态市盈率分别为42.3和33.3倍。

    公司主要从事专科药品的生产和销售,特别是在国内器官移植药品领域建立了良好的市场地位。徐军预计07年移植药品的收入增长将超过15％,其中赛可平的收入增长将实现翻番。另外两大产品是卡博平和泮立苏,06年卡博平的销售增速为100%,泮立苏是国内同类产品中销售占有率最高的品牌。06年公司医药商业的毛利率为6.58%,徐军预计该业务盈利能力有进一步提升的空间,预计07年毛利润的增长仍能保持在15％。

    大股东中国远大集团在股改中承诺,在未来两年内将其子公司四川远大蜀阳药业(40%)、雷允上药业(70%)、武汉远大制药集团(70.98%)的股权注入上市公司,但不仅限于这些资产。预计收购资产将使07年每股盈利从0.30元增加到0.37元。另外,06年底远大集团将杭州地产项目以1.8亿元转让给公司。整个项目将在2009年全部销售完毕,预计能给公司带来超过1.4亿元的净利润,折合每股0.30元以上。