吴晓求：应引导流动性过剩流向资本市场

　　4月29日，在清华大学金融论坛上，李稻葵、方星海、莫天全、孟晓苏、刘纪鹏、易宪容、吴晓求、张陶伟、王洪9位专家就"股市与楼市:理性还是非理性繁荣"话题展开激烈的讨论。搜狐财经进行全程直播，以下是论坛现场实录：

　　吴晓求：非常感谢主持人。

刚才实际上易宪容、刘纪鹏已经打起来了，我不参与他们。我对房地产市场我不发表见解，资本市场我略懂一二。整体来讲这个市场我个人判断出现了结构性的泡沫，这个也可以非常清楚的看到。如果说是一个结构性的泡沫，这个判断能成立的话，我们采取的政策应该是结构性的调控政策，不应该是总量控制的政策。所以结构性的政策是两条，一个就是如果是有什么严重的违反、严重的虚假信息披露，我认为必须严厉的打击。包括联手操纵市场、也包括交易，因为现在联手操纵市场、交易的现象是时有发生的，而且越来越严重，因为今天操纵市场的机制发生了变化，和股权分置改革之前的操纵市场的机制发生了变化，现在最容易操纵市场，所以我想这个应该是发现一起严厉打击，我们不适于采取结构性总量调控的政策。

　　结构性调控的另一方面就是加大市场的供给，真正使这个市场1400家以上的上市公司资产价格体系真正反映他们实际的竞争能力，现在没有反映出来，所以要加大这个市场的供给。加大市场的供给可能要加快海外上市那些大型蓝筹股回顾的速度，包括中移动、中石油、中国电信这样的企业在大盘蓝筹股的回购数，改造中国资本市场的投资价值。

　　第三个是，我们现在都在谈我们面临着流动性的严重过剩，所以今天中国两点，央行又宣布提高0.5个百分点的存款准备金率，这是很短的时间内，这个非常清楚，要通过这个对冲流动性。中国的流动性过剩是制度性的，一定要看清楚，这种制度性的流动性过剩通过技术性的操作只是非常小的对冲，不可能产生根本的对冲，我们必须大力发展资本市场，使得流动性过剩不至于冲击CPI、不足以使物价上涨，资产价格上涨是可以的，因为通过它来释放购买力。所以我们政策的核心是引导流动性过剩，比物价上涨好得多，同时也的确能够快速的发展中国的资本市场，因为中国的确是需要一个规模很大的、开放度很高的资本市场，对建立一个现代金融体系有根本性的作用。所以我还有一个观点，我们不要害怕流动性过剩，我们要充分丢动性过剩这种良好的环境，大力的、快速的推进中国金融体系市场化的改革。如果我们没有流动性的过剩，我们就不可能推进中国金融体系市场化的改革，所以我们要把这个看似不好的经济现象充分的利用起来，变成一个很好的东西，不要害怕。

　　总共三条，谢谢大家！

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