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名家谈股剑指"垃圾" 建议管理层不行政调控股市

  今年以来A股市场出现了高价股低估值,低价股高估值的现象,现在许多“垃圾股”很贵,这是不正常的现象。巴曙松、朱平等建议管理层不要用行政的手段而采用经济的手段来调控股市。

  4月28日,著名经济学家、国务院发展研究中心研究员、博士生导师巴曙松,北京科技大学经济管理学院教授、博士生导师赵晓(赵晓博客,赵晓新闻,赵晓说吧),广发基金管理公司副总经理朱平等金融投资界专家齐聚成都,就时下异常火爆的股市投资机会与风险与蓉城市民进行了交流。

  巴曙松:防结构性“泡沫”

  巴曙松说,目前,有些人专炒“垃圾股”,使这些没有多大投资价值的股票也跟着牛市一并攀升,这是结构性“泡沫”。“现在市场风险较大的也就是这部分‘垃圾股’”。

  巴曙松指出,目前大盘指数虽然已到了3700点以上的高位,但实际点位只相当于2800点,因为中行、工行、中石化等这些大盘股前期涨得过多,而它们在大盘指数中的占比又很大。“如果这些大盘股再拉几个涨停板,4000点也是可以轻而易举地突破的”。

  在此情况下,巴曙松建议管理层不要用行政的手段而采用经济的手段来调控,如适当加息,再次提高存款准备金率,增大对大盘蓝筹股的发行。同时,要增大对投资者的风险教育力度,应让投资者知道,高潮迭起之日也是风险急剧加大之时,也是“老鼠仓”活跃之时。“蓝筹股没有‘泡沫’,但一些垃圾股不仅有泡沫,而且很严重”。

  有外国媒体报道说,中国9000万股民争搭股海中的“泰坦尼克号”。对此,巴曙松纠正说,中国股民虽然开户数已达9000万户以上,但实际上开户人数只有2000多万人,因为有的人多处开户,还有一些是“死账户”,目前并非全民炒股。“A股5万亿的市值比起16万亿的人民币居民存款来,还是一个小数,而且随着人民币升值的继续及宏观经济的持续向好,股市的结构性牛市性质不会发生改变,需要防范的只是结构性‘泡沫’”。

  赵晓:调控“泡沫”初生时

  赵晓自称是最早提出“泡沫”的人,他说2005年A股的平均市盈率仅仅为18倍,而现在已近40倍。由于人民币升值,境外资本大量流入境内,这可能也是拉升股市的一大因素,但这不是主要的因素。有人担心,外资一旦赚了大钱大量撤资后,中国的投资者是否会受到巨大的损失,有这种担心是很正常的。

  赵晓说,中国A股市场已从去年真正开始迈入了市场化轨道,由于股改成功,上市公司的大小股东有了共同的利益基础,“大股东已由过去的‘圈钱’角色变成了向上市公司注入优质资产的力量,因此,上市公司业绩正在和还将上升,这是支撑牛市的最根本因素”。

  赵晓同时认为,管理层调控股市应讲究时机,应该在股市“泡沫”初生时就采取调控措施,这样可以收到事半功倍之效。

  朱平:投资还处于安全区间

  广发基金管理公司副总经理朱平从市场角度指出,今年以来A股市场出现了高价股低估值,低价股高估值的现象,现在许多“垃圾股”很贵,这是不正常的现象。

  朱平估计政府不会直接干预市场,但会引导市场,如再次加息,提高存款准备金率,减持非流通股,增加税收等。目前市场上有传闻称,5月份可能会提高印花税率,以抑制过高的换手率。当然,在税收上也不排除出台资本利得税。但即使这些措施出台,对坚持价值投资的投资者来说,不会受太大影响。

  朱平同时认为,从前次加息及提高存款准备金率后对股市的影响来看,可能会再次出现加息后,股市不跌反涨的效应。因此,投资者现在进入股市仍然处于安全区间,因为大牛市性质未发生改变。“但建议投资者不要过分计较在短期内赚了多少钱,事实证明,投资享受复利才是财富不断增值的根本。”

  

  

(责任编辑:雍非)

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