事件描述:
全部基金已经公布完2007年1季度报告,我们据此比较基金2007年1季度和2006年4季度持有重仓股中纺织服装股的增减变化情况。
分析:
1.行业的配置比例显著增加。
2.与行业配置变化相应,纺织服装板块在一季度的表现突出,对应板块指数涨幅达到85.7%。由于持股数量和股价的大幅增长,基金持有纺织服装股的绝对市值由2006年4季度末的12.4亿元增至2007年1季度末的54.4亿元,增长了338.9%。
3.之前,由于受到出口退税下调、人民币升值及市场竞争日趋激烈等行业负面因素的影响,纺织服装板块存在被市场冷遇的现象。而之后实际的业绩却显示行业(特别是行业中的品牌龙头企业)抗击和转嫁风险的能力要强于市场原先的预期,纺织板块的投资价值逐渐显现。
4.行业品牌龙头受青睐。2007年1季度基金重仓持有的纺织服装股为:七匹狼(002029)、孚日股份(002083)、雅戈尔(600177)和瑞贝卡(600439)。与去年4季度末相比较,基金大幅增持了雅戈尔和瑞贝卡,增幅分别高达231.4倍和4.5倍,增股所占流通股的比例达到9.87%和16.97%,都进入了基金一季度增持股票的前20名。新增了重仓股孚日股份,七匹狼则被减持了46.3%。
5.2007年1季度末基金重仓持有的四支纺织服装股,具有一个共同的特征:公司已经完成或正在进行由生产型企业向品牌型企业的转变,品牌管理和渠道建设成为公司经营的重点。七匹狼和雅戈尔品牌运营日益成熟,渠道效率日趋提升;孚日股份和瑞贝卡也正在进行对国内市场的拓展,对终端市场的品牌营销力度正在加强。对于它们的成长趋势我们保持乐观态度。
作者:汪晟 天相投资
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