中金所公开征意见 股指期货合约及交易规则成型

　　中金所就10份文件公开征求意见

　　股指期货合约及交易规则成型

　　最低交易保证金为合约价值10％；涨跌停板正负10％，熔断幅度正负6％；最小波动价位0.2点，每点乘数300元；每个客户号持仓限额600手；机构和个人均可申请套期保值。

　　□本报记者 李中秋 上海报道

　　中国金融期货交易所日前公布《沪深300股指期货合约》、《交易规则》两项规则及其8项实施细则的征求意见稿，即日起至5月11日向社会公开征求意见。

　　这8项细则是：《交易细则》、《结算细则》、《结算会员结算业务细则》、《会员管理办法》、《风险控制管理办法》、《信息管理办法》、《套期保值管理办法》、《违规违约处理办法》。上述征求意见稿是中金所依据新颁布的《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》，结合此前意见征求过程中的反馈意见和仿真交易中出现的情况，会同有关部门集中讨论和逐条论证后形成的。

　　根据征求意见稿，股指期货将采取无交易大厅的远程交易模式。沪深300股指期货合约的标的为沪深300指数，该指数由中证指数有限公司编制和发布；合约乘数为每点300元。股指期货合约价值为标的指数点乘以合约乘数。

　　股指期货合约最低交易保证金标准为合约价值的10％。若出现涨跌停板单边无连续报价等情况时，交易所可以根据市场风险状况调整交易保证金标准，并向中国证监会报告。沪深300股指期货合约以指数点报价，最小变动价位为0.2点指数点，交易报价指数点须为0.2点的整数倍。

　　按照4月30日沪深300指数收盘3558点计算，目前1手合约价值为106.74万元，最低交易保证金约10.7万元/手。

　　沪深300指数期货的合约月份为当月、下月及随后两个季月。季月是指3、6、9、12月。沪深300指数期货的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，最后交易日即为交割日。如遇法定假日或者因不可抗力未交易的，则顺延至下一个交易日。

　　股指期货的交易时间为交易日9：15-11：30（第一节）和13：00-15：15（第二节），最后交易日交易时间为9：15-11：30（第一节）和13：00-15：00（第二节）。开盘集合竞价在交易日开市前5分钟内进行，其中前4分钟为买、卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间。集合竞价产生的成交价格为开盘价。

　　沪深300股指期货合约的每日价格最大波动限制指其每日价格涨跌停板幅度，为上一交易日结算价的±10%。股指期货合约到期时采用现金交割方式。股指期货合约的交易单位为“手”，期货交易须以交易单位的整数倍进行。

　　交易指令分为市价指令、限价指令及交易所规定的其他指令。交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每次最大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数量为200手。集合竞价期间不接受市价指令申报，集合竞价撮合时间不能撤单。交易编码由会员号和客户号两部分组成。交易编码由12位数字构成，前4位为会员号，后8位为客户号。如客户交易编码为001200000001，则会员号为0012，客户号为00000001。

　　股指期货实行价格限制制度。价格限制制度分为熔断制度和涨跌停板制度。股指期货合约的熔断幅度为上一交易日结算价的±6％，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10％。最后交易日不设熔断机制，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％。

　　每日开市后，股指期货合约申报价触及熔断价格且持续5分钟的，该合约启动熔断机制。熔断机制启动后的连续5分钟内，该合约买卖申报在熔断价格区间内继续撮合成交。5分钟后，熔断机制终止，涨跌停板幅度生效。熔断机制启动后不足5分钟，第一节交易结束的，熔断机制终止，恢复交易后，涨跌停板幅度生效。收市前30分钟内，不设熔断机制。熔断机制已经启动的，终止执行。

　　中金所实行持仓限额制度和大户报告制度。持仓限额是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约持仓的最大数量。会员和客户的股指期货合约持仓限额具体规定是：对客户某一合约单边持仓实行绝对数额限仓，持仓限额为600手；对从事自营业务的交易会员某一合约单边持仓实行绝对数额限仓，每一客户号持仓限额为600手；某一合约单边总持仓量超过10万手的，结算会员该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25％。交易所可根据市场风险状况，公布持仓报告标准。同时，设立强制平仓和强制减仓等制度。其中，强制减仓的触发条件为累计涨跌幅度为16%，且第二个交易日处于涨跌停板状态。

　　中金所实行结算担保金制度。结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。结算担保金分为基础结算担保金和变动结算担保金。各类结算会员的基础结算担保金为：交易结算会员1000万元，全面结算会员2000万元，特别结算会员5000万元。

　　交易所的会员分为交易会员和结算会员。交易会员可以从事经纪或自营业务，不具有与交易所进行结算的资格。结算会员可以从事结算业务，具有与交易所进行结算的资格。结算会员按照业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。期货公司和非期货公司均可申请交易会员资格。

　　交易会员必须委托结算会员为其进行结算，且只能委托一家结算会员为其进行结算。交易会员下达的交易指令应当通过结算会员系统进入交易所。结算会员和交易会员应当在结算协议中约定交易会员结算准备金最低余额，最低余额不得低于50万元，交易会员应当以自有资金缴纳。结算会员的结算准备金最低余额标准为200万元，须以结算会员自有资金缴纳。

　　交易所实行套期保值额度审批制度。机构及个人投资者均可申请套期保值额度，但须提供近6个月的现货交易情况等资料。申请人可一次申请多个月份合约的套期保值额度。合约最后交易日前10个交易日(含)，交易所不接受该合约的套期保值额度申请。