交行上市首日定位预测：预计定价为9-13.30元

　　中金公司：公司地位独特还是中间困境？

　　摘要：由于A股银行股价格已经反映了市场对2008年的乐观预期，我们倾向参考2008年的估值指标。目前，A股大型银行08年平均市净率为3.04倍，中小型银行为3.53倍，那么按照08年每股净资产计算的12个月目标价格为9.00-10.25元，对应的08年市盈率为19.3-21.8倍。

　　中信建投：合理上市价格9.44-10.78元

　　摘要：我们认为交行的估值水平应该介于成熟大型银行和高成长中等规模银行之间，我们给予交通银行07年3.5?4.0倍的动态市净率，上市后合理股价在9.44?10.78元之间。

　　兴业证券：经营领先、稳健成长的一流蓝筹银行

　　摘要：交通银行A股新股申购价格为7.90元/股。采用市净率（PB）标准，对公司股价进行估值，我们认为交通银行上市后的合理PB区间在4.0倍?4.5倍，即合理价格在10.28元/股?11.56元/股，对应的动态市盈率为28.55倍?32.11倍，价格中枢在10.92元/股。

　　银河证券：携汇丰之力 修立行之本

　　摘要：基于绝对估值和相对估值计算的结果，得到公司的价值的取值区间为每股9.61元至11.21元，估值中位值为每股10.02元。估值相对2007年市净率区间为3.72至4.34倍，相对2008年每股净资产的市净率区间为3.29倍至3.84倍。

　　方正证券：未来市场定位在11到13元左右

　　摘要：国内A股市场银行股的平均市盈率是43.5，市净率是5.7，按照平均值估算，交通银行未来上市后的合理定位是11.25?13.22元。

　　国都证券：发展迅速的中国第五大商业银行

　　摘要：参考招商银行、中信银行等同类公司30-35倍的动态估值水平，参考07年预测业绩水平，公司合理市场价格应在11.40-13.30元。