解禁高峰 “三无”风光无限

机构：世基投资
本月A股市场将面对高达1300多亿的限售股解冻，由于今年市场牛气冲天，持筹成本低廉的“大非”、“小非”在限售期结束后大多选择兑现部分浮盈，从年初至5月12日，有35家公司的大股东发布了减持公告，减持股份达到4.8亿股。

解禁无疑将对市场冲击，而对三无板块和与三无板块类似的个股而言，却不存在这样的压力，因为这些个股或者全流通或者限售股比例极低，大股东若选择减持很可能丧失对上市公司的控制权。在解禁高峰期，投资者可重点关注“三无”和类“三无”板块的个股。

“三无”板块因上市之初便全流通成为我国股权分置改革的先行者。600601方正科技曾经的并购和反并购争夺战也是我国股市具有历史意义的股权争夺事件。“三无”板块最容易发生市场化并购，随着全流通时代的到来，市场以收购整合资产注入为代表的新的价值投资主线逐渐清晰。从基本面来看，“三无”板块上市时就全流通，大股东利益与流通股东利益一致，与其他上市公司相比，公司发生内幕交易，大股东侵害小股东利益的情况极少，公司治理更规范、更透明。更值得注意的是，“三无”板块均是上海本地股，上海市政府早在2001年开始就积极推进上海本地企业的整合并购重组，从而催生了一批黑马，整体上市的上港集团、重组变身高科技企业的宝信软件均翻几番，最近连续涨停的上实医药也是上海本地股重组的代表，温家宝总理表示要推进长三角地区率先发展科学发展，“三无”板块也将受益。此外“三无”板块个股多属电子科技行业， 将受益于近期国家实施九大高技术产业专项工程。

从技术面分析，由于“三无”板块无法进行股权分置改革，在去年轰轰烈烈的股权分置改革引爆的牛市中“三无”板块成为被人遗忘的角落。但随着以三一重工、紫江企业为代表的试点股在解禁后爆发，市场似乎意识到全流通带来的财富效应，三无板块也重新得到市场的关注。“三无”板块作为低价滞涨股的代表在半年以来股指翻番的行情中牛气冲天，明显有大资金运作，近期“三无”板块受大盘宽幅震荡的影响，一直处于震荡蓄势之中，随着大盘稳步推展向上空间，这些个股有望再创新高。投资者可重点关注“三无”板块中的600601方正科技、600653申华控股和“类三无”板块中常常和“三无”板块联动的600654飞乐股份。(余炜)

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